Тренды и Трейды

Готовь санации летом или хроники года Большого рекапа. Газета «Ведомости» заметила некое оживление в регуляторных и законотворческих рядах по части рекапов через дефолты и банкроства. Так, Гос Дума вспомнила (так совпало) про свои давнишние инициативы разнообразить банкротные процедуры. Видимо , будут добавлены режимы «реабилитации» , а так же санация через комплексное соглашение кредиторов. Практически одновременно с этим ЦБ решил порегулировать глубже институт Представителей Владельцев Облигаций (ПВО) . Как я понял , особое внимание будет уделено конфликту интересов этого ПВО и эмитента. Что будет нелегко. Ибо сам эмитент , вроде как , сможет выбирать , кто будет защищать держателей облигаций эмитента от самого эмитента в случае если эмитент решит кинуть этих держателей облигаций. Ну и понятное дело , чтоб совсем разрешить конфликт интересов, харчеватся ПВО будет за счет заемщика. М-да........ Из хороших новостей - вроде как готовимся к открытию малого филиала Pari Passu на наших просторах. Pari Passu – это принцип равенства облигационных выпусков одного и того же ранга. Регулятор предлагает следующее: «При этом ЦБ хочет законодательно закрепить принцип равного отношения к владельцам облигаций одного выпуска. Это нужно, чтобы на ОСВО (общее собрание владельцев облигаций) не принимались решения, из-за которых у одних владельцев прав будет больше, а у других – меньше, в зависимости от того, как они голосовали.» Я, пожалуй, соглашусь с опрошенными «Ведомостями» экспертами, что комплекс озвученных мер приведет к мажоризации процедур - крупным кредиторам станет проще навязывать свою волю мелким. Усилят ли нововведения реальную защиту облигационеров – пока не очевидно .