Евгений Коган l Личный блог l Не только про инвестиции

Почему я жду роста цен на газ? NGI Intel опубликовал анализ американского рынка на ближайшие две недели. Главный тезис простой: идет похолодание, начинается отбор газа из хранилищ — и это, скорее всего, будет сопровождаться довольно активным ростом цены. Но самое интересное — не погода. В анализе есть важная фраза: процесс ценообразования постепенно меняет фокус с внутреннего потребления на экспортную цену сжиженного природного газа. Если я правильно их понял, американский газовый рынок снова может повторить прошлогодний сценарий. То есть цены будут поднимать настолько высоко, насколько это позволяет экономика экспорта СПГ. А то, что американским потребителям придется платить больше, — ну, видимо, это уже побочный эффект. Логика здесь довольно циничная, но понятная. Если газ можно продать за рубежом дороже, производителю и экспортеру нет особого смысла ориентироваться только на внутренний спрос. Американский потребитель больше не единственный покупатель. За тот же газ конкурируют Европа и Азия. Газа в США может быть достаточно, но это не гарантирует американцам дешевую цену. Теперь складываем факторы: — похолодание; — начало отбора газа из хранилищ; — рост внутреннего спроса; — ориентация рынка на экспортную цену СПГ. Все они могут работать в одну сторону. Поэтому мой взгляд на газ сейчас скорее бычий. Не потому, что рост гарантирован, а потому, что меняется сама логика ценообразования. Рынок все меньше спрашивает: «Сколько газа нужно американцам?» И все чаще спрашивает: «Сколько за этот газ готовы заплатить на мировом рынке?» А дальше американцам остается только привыкать к новой реальности: дешевый газ у них есть, но продавать его дешево никто не обещал. На каком уровне планирую продавать набранную за последнее время позицию — пока не решил. Посмотрим по ситуации. Но не удивлюсь, если ближе к зиме цена будет и 4, и даже 5 долларов. Эх… надежды. Ну, а почему бы и нет 😁 Надо только понимать: вряд ли такая цена ждет нас в ближайший месяц. Придется подождать. Но давать гарантию, что такие цены будут, мы, разумеется, не будем. Хотя… можно ли было этак пару месяцев назад быть уверенными, что цена на нефть будет долгое время 105–115 долларов за бочку? Так что посмотрим. 👨‍💼Евгений Коган в MAX и ВК