Евгений Коган l Личный блог l Не только про инвестиции

Миром правит картинка. А Трамп тестирует Америку? Разговаривал тут с друзьями из США. Обсуждали историю с российским дизелем и договоренности Трампа с Путиным. И поймал себя на мысли: а что, если мы слишком увлеклись экономикой и упускаем главное? Мы считаем объемы поставок, прикидываем влияние на цены, обсуждаем логистику. Все правильно. Но Трамп, возможно, решает еще одну задачу: проверяет, что ему вообще позволено. Есть проблема с топливом — договаривается с Путиным. Проблемы в торговле — вводит тарифы. Международный конфликт — предлагает сделку. Все время что-то происходит. Президент деятельный, энергичный, постоянно что-то решает. Картинка отличная. А вот с результатами иногда приходится подождать. Возьмем дизель. Чтобы он повлиял на американские цены, топливо нужно произвести, доставить и продать. Экономика, как назло, не умеет работать со скоростью пресс-службы Белого дома. Зато объявить о договоренности можно немедленно. Политический эффект — сегодня. Экономический — когда-нибудь потом. Если повезет. И тут мне видится любопытная логика. Каждая громкая инициатива — это еще и тест. Как отреагируют избиратели? Что скажут рынки? Насколько возмутятся противники? Если все спокойно — можно идти дальше. Если нет — всегда найдется повод скорректировать курс. Не утверждаю, что Трамп именно так все и задумывает. Но со стороны это выглядит как постоянная проверка границ возможного. В финансах похожим образом действует инвестор: открыл позицию, посмотрел на реакцию рынка, решил, увеличивать ставку или выходить. Правда, инвестор рискует своими деньгами. Политик — еще и чужими. Есть, однако, одна проблема. Ожидания нельзя продавать бесконечно. Если дизель подешевеет — Трамп скажет, что был прав. Если не подешевеет — можно объяснить, кто помешал. Удобная конструкция: прибыль приватизируем, убытки списываем на внешние обстоятельства. Но рано или поздно американцы спросят: а результат где? Я бы поэтому следил за этой историей не только ради объемов поставок и цен. Мне интереснее посмотреть, что Трамп предпримет дальше и насколько далеко общество позволит ему зайти. Возможно, он не только продает решения. Он еще и тестирует спрос на следующие. На финансовых рынках это называется управлением ожиданиями. В политике — тоже. Только вместо котировок — рейтинги, а вместо отчетности — заявления. И вот что меня в этой истории особенно забавляет. Ожидания уже поставлены. Осталось дождаться дизеля. 👨‍💼Евгений Коган в MAX и ВК