У Трампа, похоже, начинает заканчиваться один очень важный козырь. Нефть из стратегического резерва США. Еще в конце 2025 года в SPR было около 413 млн баррелей. Сейчас — порядка 285 млн. Минус почти треть. Нет, Америка завтра без нефти не останется. Штаты сами качают огромные объемы, везут импорт и держат коммерческие запасы. Но проблема в другом: подушка безопасности, которой Вашингтон может тушить нефтяной пожар, становится все тоньше. А пожаров вокруг — хоть отбавляй. Иран. Ормуз. Украина. Ближний Восток. И вот тут начинается самое интересное. Трампу жизненно необходимо, чтобы хотя бы где-нибудь начали договариваться. Потому что одновременно иметь дорогую нефть, несколько войн и худеющий стратегический резерв — удовольствие так себе. Особенно когда американский избиратель приезжает на заправку. Но теперь к главному. Вчера говорил с нашими управляющими: - Ребята, а не пора ли потихоньку думать о переходе от лонга по нефти к шорту? Пока все не бросились жать друг другу руки? Brent, кстати, уже начал худеть. У ребят аргумент железный: физическая нефть пока дорогая, поставки напряжены, запасы тают, а до реальных договоренностей еще очень далеко. Согласен. Однако мой контраргумент проще: когда политики наконец подпишут бумаги и сделают торжественное фото для прессы — шортить будет уже поздно. Рынок не ждет подписания мирного договора. Он обычно начинает торговать будущее гораздо раньше. Так что пока ничего героического не делаем. Но думаем. Считаем. И внимательно смотрим, не пора ли нефтяному быку готовиться к диете? 👨💼Евгений Коган в MAX и ВК