Евгений Коган l Личный блог l Не только про инвестиции

Brent сегодня снова у психологической отметки в 100 долларов. Вопрос простой: сколько мировая экономика сможет так жить? Мой ответ — какое-то время сможет. $100 за баррель — неприятно, но не смертельно. $110–120 — уже совсем другая история. Потому что нефть сегодня растет не в вакууме. К ней прилагаются дорогой газ, высокая инфляция, доходность американских десятилеток около 4,8% и гигантские государственные долги. Получается замечательный коктейль: нефть растет → инфляция растет → ставки снижать нельзя → экономика тормозит → рынки нервничают. То есть старая добрая стагфляция снова машет нам рукой. МВФ уже предупреждает: если энергетический шок окажется затяжным, мировой рост может упасть примерно до 2%, а инфляция — уйти выше 6%. Поэтому лично для меня сейчас важны две цифры: $100 — терпим. $120 — начинаются настоящие проблемы. Причем Goldman Sachs уже допускает Brent по $120 при дальнейшем обострении ситуации на Ближнем Востоке. И здесь есть определенная ирония. Лучшее лекарство от нефти по $120 — сама нефть по $120. Потому что такая цена рано или поздно просто убьет часть спроса. Вопрос лишь в том, что она успеет убить раньше: спрос на топливо или экономический рост. Вот за этим и наблюдаем. А о том, кого при текущих ценах выбрать из российский нефтянки — рассказали в @bitkogan. 👨‍💼Евгений Коган в MAX и ВК