Евгений Коган l Личный блог l Не только про инвестиции

Пшеница-2026: почему рынок опаснее, чем кажется Мы недавно докупили пшеницу в наш высокоспекулятивный портфель. Прибыль на текущий момент порядка 18,5%. Возникает резонный вопрос: держим, докупаем или начинаем фиксироваться? Отвечу через призму фундаментальных рисков. Мировой рынок пшеницы живет в режиме перманентного кризиса. В 2026 году ситуация изменилась качественно: по оценкам USDA, потребление впервые за долгое время превышает производство на фоне сокращения площадей у ключевых экспортеров (США, РФ, ЕС). Запас прочности исчез. Главная ошибка инвесторов — оценивать только валовый сбор. А пшеница стала рынком геополитики. Черноморские риски взвинчивают фрахт, нестабильность в Ормузе угрожает поставкам сырья для удобрений (СПГ, карбамид), а кризис в Баб-эль-Мандебе удорожает логистику. Добавьте сюда высокую вероятность погодных аномалий после серии удачных лет и неуклонно растущий мировой спрос. Сценарии цен (CBOT Wheat за бушель) — Базовый (55%): конфликты продолжаются, Ормуз с перебоями — $6,7–$7,6 — Негативный (30%): кумулятивный геополитический и погодный шок — $8,5–$10,5 — Позитивный (15%),:деэскалация и рекордный урожай — $5,8–$6 Вывод: текущие котировки еще не заложили в стоимость вероятность одновременной реализации нескольких кризисов. А вот и вердикт: позицию однозначно буду продолжать держать. Фиксироваться, скорее всего, рано — потенциал роста к $8,5+ в случае паники перевешивает текущую прибыль. Докупать, очевидно, нужно аккуратно, исключительно на локальных просадках. 👨‍💼Евгений Коган в MAX и ВК