Евгений Коган l Личный блог l Не только про инвестиции

Друзья, как и обещал в субботу, продолжим разговор о перспективах инвестирования в биотех. Почему я считаю, что это невероятно перспективное направление? Несколько соображений: ➡️ Сектор биотеха сейчас не перегрет, а находится в стадии циклического восстановления после глубокой недооценки. Хотя сектор показал сильный рост — более чем на 80% за последние 12 месяцев — он все еще торгуется примерно на 10-15% ниже своего исторического максимума 2021 года. О перегреве говорить рано: в отличие от IT-сектора, биотех долгое время оставался в тени и только сейчас догоняет рынок. Сравним с супермодным сектором полупроводников: средний P/E сектора чипов превышает 40х, у отдельных ИИ-фаворитов исчисляется сотнями, а в биотехе в среднем Р/Е — 18. В то время как «Великолепная семерка» IT-гигантов переоценена, классический сектор здравоохранения и биотехнологий торговался с глубоким историческим дисконтом, а сейчас происходит переток капитала в реальные биотех активы, подстегиваемый бурными M&A процессами в отрасли (о чём мы уже писали). В отличие от полупроводников, где весь рост держится на 3–5 гигантах с бурным ростом выручки, сектор биотеха является равновзвешенным и распределенным, провал одной компании не обрушит весь сектор. ➡️ Ключевые цифры сектора впечатляют: по прогнозам, мировой рынок биотехнологий вырастет с $1,77 трлн. в 2025 г. до почти $5,71 трлн. в 2034 г. (CAGR 13,4%), в секторах клеточной и генной терапии, редактирования ДНК, секвенирования нового поколения CAGR сейчас более 20%. «Классическая» фарма растёт скромнее — на 4-6%, с $1,7 трлн. в 2025 до $2,8 трлн. в 2035 г. ➡️ Биотех — «голубой океан»: создаются принципиально новые рыночные ниши, вместо борьбы за долю существующего рынка компании создают уникальный спрос, делая конкурентов неважными. На основе разработки лекарств от неизлечимых ранее болезней формируется спрос там, где рынка не существовало. При этом видим уникальное сочетание защиты продуктов многолетними патентами с эксклюзивным владением технологией на время действия патента с фокусом на ценности для человека при радикальном улучшении качества и продолжительности жизни. А государства и пациенты готовы дорого оплачивать инновации. Так что не упускайте возможность поучаствовать в этом празднике жизни. А мы предоставим вам эту возможность. Как? Пишите, расскажем. 👨‍💼Евгений Коган в MAX и ВК