Евгений Коган l Личный блог l Не только про инвестиции

И риторика жесткая Банк России провел пресс-конференцию по итогам решения по ставке. Легче не стало. Приведу подборку важных заявлений. ▪️Пространство для снижения ставки сократилось. ▪️Баланс рисков сильнее сместился в сторону проинфляционных. ▪️Могут потребоваться паузы в снижении ставки. И так далее. Думаю, суть вы уловили: ставки будут выше, причем выше надолго. Даже на наш вопрос о 2028 годе, ЦБ дал понять, что если дефицит будет выше планов, то и денежно-кредитная политика будет жестче. Кстати, именно расширение дефицита бюджета выделили в качестве основной причины более жесткой политики. Чем больше спроса в экономике предъявляет государство, тем сильнее будут зажимать спрос частный через кредитный канал. Отсюда напрашивается вывод, что худшую точку в экономике мы еще не прошли, а значит прибыли компаний будут под давлением, особенно для производителей инвестиционных товаров и стройки. По дефолтам компаний, думаю, худшее мы еще тоже не прошли, будет больше. Крайне не советую иметь в своих портфелях высокодоходные облигации, так как риски по ним велики. 👨‍💼Евгений Коган в MAX и ВК