Евгений Коган l Личный блог l Не только про инвестиции

Иранский шантаж, инсайдеры с $750 млн и почему Трамп скорее всего нажмет на тормоза. Друзья, то, что сейчас разворачивается на Ближнем Востоке — это классический геоэкономический шантаж высшего пилотажа. И рынки тут же начали прайсить полноценный макроэкономический шок. Давайте разберем ситуацию. Израиль жестко зачищает позиции Хезболлы в Ливане. Взяли стратегические высоты (включая исторический замок Бофор), утюжат Бейрут. Выбора у ЦАХАЛ не было — север Израиля полностью парализован постоянными обстрелами со стороны Хезболлы. И тут на сцену выходит Иран в белом пальто и заявляет: переговорам с США конец. Если Израиль не остановится, мы перекрываем Ормузский и Баб-эль-Мандебский проливы. Выглядит как жест солидарности с «бедными и несчастными» ливанскими прокси? А теперь следите за руками (и за рынками): иранцы бьют в самую больную точку Запада — в инфляцию. Через Ормуз идет 20% мировой нефти и весь катарский СПГ. Альтернатив этому маршруту просто нет. Пока нет. Рынок отреагировал мгновенно: ↗️ Нефть в космос. Brent щупает $97 (на минутном графике пик доходил до $97.70, сейчас торгуется у $93,96). WTI улетала за $94... ↘️ Рынок долга трещит. Доходность 10-леток США (наш любимый индикатор) довольно лихо пробивала 4,5%. Максимум там был на уровне 4,60%, так что летим мы бодро. Ипотека в Штатах снова стремится к 6.38%. ➡️ S&P 500 и Dow Jones «прогулялись» вниз, хоть и ненадолго, хотя нефтянка предсказуемо пухнет. ▪️ И вишенка на торте — инсайдеры. За 20 минут до заявлений иранского МИДа кто-то аккуратно купил фьючерсы на Brent на $750 млн. Кто-то очень умный шикарно монетизировал геополитику. Совпадение? Ну-ну. Что будет делать Трамп? Мой тезис очень простой: Вашингтон прогнется. Трампу глубоко фиолетово на то, где стоят войска ЦАХАЛ. Но ему критически важна цена галлона бензина на заправках и инфляция. Нефть по $100–120 грозит Западу стагфляцией в стиле 1970-х годов. Ради дешевого бензина США выкрутят Израилю руки и заставят остановить операцию. Думаете, преувеличиваю? Давайте обратимся к истории. Каждый раз, когда Израиль побеждал, союзники били его по рукам из страха перед глобальным шоком: 1️⃣ 1956. Суэц. Израиль берет Синай. Что делает президент США Эйзенхауэр? Угрожает Израилю санкциями. А Британии (которая поддержала Израиль) вообще устроил финансовый ад: заблокировал кредиты МВФ и устроил распродажу фунта стерлингов. Итог: войска отвели. 2️⃣ 1967. Шестидневная война. ЦАХАЛ громит всех и идет на Дамаск. По требованию Совета Безопасности ООН и под дипломатическим давлением СССР и других стран Израиль 10 июня прекратил военные действия. 3️⃣ 1973. Война Судного дня. Израиль окружает 3-ю египетскую армию в 100 км от Каира. Арабы врубают нефтяное эмбарго. Киссинджер, спасая мировую экономику от коллапса, жестко запрещает добивать египтян. 4️⃣ 1982. Ливан. Израиль осаждает Бейрут. Рональд Рейган лично звонит Менахему Бегину, кричит на него в трубку, использует слово «холокост» и ставит ультиматум. Бомбардировки тут же прекращаются. Мораль сей басни? История — дама упрямая, и она повторяется. Иран нашел уязвимость в архитектуре глобальной экономики и использует США как свой инструмент давления на Израиль. Геополитические качели продолжаются. Наблюдаем за котировками черного золота и доходностями трежерис. Волатильность продолжается. Мы вчера, как только прошла новость, зашортили немного нефтяных контрактов. По какой цене будем откупать — пока не знаю, посмотрим. Как только станет ясно, повторяется ли история... А вообще, если она повторится, не исключу возврат Brent к $80 и, возможно, даже чуть ниже. 👨‍💼Евгений Коган в MAX и ВК