Евгений Коган l Личный блог l Не только про инвестиции

📢 ЮГК оценили выше рынка — финансист Евгений Коган Аукцион по продаже государственного пакета в ЮГК должен пройти в начале мая. Соответствующие активы группы оценили в более чем ₽162 млрд. Участники будут должны подать заявку и внести задаток в размере 20% от начальной цены в течение 5 рабочих дней. Финансист Евгений Коган в комментарии для «Суверенной экономики» указал, что по мультипликатору P/Е (цена/прибыль) ЮГК оценили выше, чем сегодня торгуется «Полюс»: 13,5х против 10,8х. При этом компании нельзя поставить в один ряд ни по качеству активов, ни по уровню корпоративной прозрачности. К примеру, ЮГК пока даже не опубликовала отчетность по МСФО за 2025, пояснил эксперт. Кроме того, глобальный золотодобывающий сектор сегодня тоже стоит дешевле: порядка 12,1х по форвардному P/E. Касательно формата и результата торгов Коган видит 3 варианта: — Классический аукцион: компания явно переоценена, и государство продает пакет «задорого»; — Голландский аукцион (на понижение) по аналогии с продажей Домодедово; — Аукцион заканчивается ничем, пакет остается в собственности Росимущества. Второй сценарий, при котором цена будет снижаться, Коган считает более вероятным. Эксперт предполагает, что итоговая цена покупки может быть ниже стартовой на 20-25%. Подписывайтесь на Суверенку в MAX.