Евгений Коган l Личный блог l Не только про инвестиции

Очевидно: тот большой передел нефтяного рынка, что был начат в 2026 году «венесуэльской кампанией», и стремительно переросший в кампанию иранскую, это стратегическая игра Штатов против Китая. Но одна из существенных связанных проблем — в том, что все происходящее серьезно бьет и по Индии. Индия — крупный мировой рынок сбыта энергоресурсов, но весьма слабый с точки зрения расчётов и платёжного баланса: он хронически дефицитный. Индия, как и многие другие страны, за поставляемые ресурсы рассчитывается… обещаниями расплатиться в будущем. Существенное отличие Индии от Китая — в том, что Китаю за поставленные энергоресурсы есть что предложить, от компьютеров до автомобилей и станков. У Индии дела обстоят хуже. По данным Министерства торговли и промышленности Индии, в 2024-2025 финансовом году торговый дисбаланс достиг $59,6 млрд: экспорт РФ в Индию — $63,8 млрд, импорт из Индии — $4,2 млрд. Разница колоссальная. И долларов у Индии немного, и рассчитаться ими с Россией сложно из-за санкций. Для решения этого вопроса в 2022 году индийское правительство официально разрешило использовать рупии в международных торговых расчётах. Резервный банк Индии (RBI) позволил уполномоченным местным банкам открывать специальные vostro-счёта для иностранных банков-корреспондентов в рупиях. В результате на счетах vostro у российских нефтяников копятся долги в местной валюте. Дополнительная проблема рупии — в нестабильности курса: за десятилетие рупия уполовинилась к доллару. А ведь и сам доллар снижается. То есть проданная сегодня российская нефть через год получает дополнительный дисконт из-за обесценения рупии. Российские нефтяники нашли схемы конвертации рупии в другие валюты, но это связано с дополнительными юрисдикциями и издержками. Плюс требует больше времени. Проблему может решить прямая конвертация рупии в рубли, однако эта операция будет бессмысленна пока сохраняется гигантский торговый дефицит Индии перед Россией. Власти республики попросили российских коллег убрать нетарифные ограничения для индийских товаров, чтобы увеличить экспорт и уменьшить объём рупий, застрявших на счетах банков Индии. В частности, Индия попросила Россию смягчить требования к маркировке на русском языке и устранить часто меняющиеся стандарты, применяемые к одному и тому же набору продукции. По мнению индийских властей, эти нетарифные барьеры препятствуют росту экспорта, выходу индийской электроники и машиностроительной продукции на российский рынок и способствуют накоплению рупий на российских vostro-счётах. Индия всячески пытается зафиксировать поставки российской нефти и ищет, что предложить взамен. Продолжение ⤵️