Евгений Коган l Личный блог l Не только про инвестиции

Вчера поднимал тему иранской меди. Поговорим об этом еще, но чуть шире. Медь — это важнейший металл инфраструктурного развития. Медь — это всё, что связано с производством, передачей и потреблением электроэнергии. Будь то генератор ТЭС, ВИЭ, асинхронный двигатель поезда, вагона метро, троллейбуса или электроколёса автомобиля. Медь — это микроэлектроника, ЦОДы, теплообменники. И часто она незаменима. И если для стран развитого мира дефицит меди не критичен — там, в конце концов, можно «добывать» этот металл из вторсырья, тем самым решив вопрос на несколько десятилетий, — то для развивающихся стран доступность меди — это вопрос того, смогут ли они выйти из нищего общества хотя бы к среднему достатку. Без физически и экономически доступной меди невозможно совершить экономический рывок. Вот так вот — все очень конкретно. Согласно прогнозам S&P Global, спрос на медь в ближайшие 15 лет вырастет на 50%. Больше половины нового спроса на медь создадут Китай и Индия — две экономики, формирующие свою инфраструктуру, в первую очередь электроэнергетическую. И если Индия просто пытается удовлетворить растущий спрос полуторамиллиардного населения на электроэнергию — то есть проходит стадию экстенсивной индустриализации, то у Китая другая проблема: заканчивается дешёвый уголь. Его нужно экономить, а для этого массово строить ВИЭ, что, в общем-то, и происходит. Проблема ВИЭ в том, что они требуют огромного количества медной проводки. ВИЭ и так имеют сомнительную (дотационную) экономику, а с очень дорогой медью цена таких проектов улетит в космос. Говоря иначе, без доступной меди ни Китай, ни Индия не способны развиваться. И если у Китая дела обстоят немного лучше — китайские компании вовсю осваивают Африку и имеют под боком целый континент — Австралию, — то для Индии медь должна стать главным стратегическим активом наряду с нефтью и углём. Без гарантированных поставок меди в ближайшие десятилетия Индия гарантированно будет отставать в развитии. Именно учитывая все эти факторы, мы не торопимся фиксировать прибыль по меди в наших стратегиях. Все здесь может быть гораздо интереснее. 👨‍💼Евгений Коган в MAX и ВК