Евгений Коган l Личный блог l Не только про инвестиции

Хотел бы обратить внимание на один очень серьезный момент, о котором мало кто говорит. Когда мы обсуждаем иранскую кампанию США, мы смотрим в основном на нефть в разрезе возможности танкеров проходить Ормуз. Точнее — на попытку контроля над энергетическими потоками всего Ближнего Востока. Но все забывают о том, что Иран — это весьма серьезный производитель меди. Той самой меди, которая так необходима в современной экономике. Точных данных о том, сколько меди залегает в Иране, нет. Международные эксперты медь Ирана не замечают. Но она там есть. Местная NICICO — лидер Ближнего Востока по производству и экспорту меди. У неё под контролем второй по величине в мире открытый рудник Сарчешме. Кроме того, разработаны месторождения Мидук и Сунгун. Компания полного цикла быстро растет: годовая выручка порядка $3 млрд. Местные геологи ставят Иран то на пятое, то на седьмое место по запасам этого металла. Получается, что запасы меди в Иране, по некоторым оценкам, сопоставимы с российскими, где залегает порядка 80 млн т. Вероятно, при снятии санкций и внедрении современных технологий, производство меди в Иране можно нарастить кратно. Медь буквально нужна везде: от кораблей до медицинского оборудования, мелкой бытовой техники, космоса и двигателей. Но основной спрос на медь формирует B2B-сектор, а именно производители профессионального оборудования: двигателей, генераторов, проводов. Заместить там медь невозможно. Но самое важное — ЦОДы, остро нуждающиеся в этом металле. Прогноз S&P Global говорит, что уже в 2030 году мир столкнётся с реальным дефицитом меди. Ее на все нужды мировой промышленности банально не будет хватать. И если делать Америку снова великой, то значит развивать местную промышленность и ИИ. А значит, вопрос снабжения медью должен быть не менее важным, чем снабжение нефтью. Кстати, именно этот факт мы более чем хорошо понимаем в наших стратегиях. И, в частности, шорт по S&P нами частично хеджируется именно позицией по меди. Так что… не все так уж однозначно по Ирану. И борьба за контроль Ирана — это совсем не только контроль нефти и нефтяных потоков. Вообще, по поводу перспектив меди в современных условиях мы не раз писали в последнее время. Не зря держим в наших стратегиях и ETF на производителей меди. И непосредственно фьючерсы на медь. На днях выпущу по меди еще одно достаточно серьезное исследование. 👨‍💼Евгений Коган в MAX и ВК