Евгений Коган l Личный блог l Не только про инвестиции

Почему кризис на Ближнем Востоке пока не бьет по Китаю? Китай – крупнейший импортер нефти в мире. Однако Пекин оказался лучше подготовлен к шоку, чем другие страны Азии. Сыграли сразу несколько факторов: 1️⃣ Запасливый Китай годами накапливал резервы важнейших ресурсов. Западные экономисты рассуждали, как это неэффективно (хранить такие резервы очень дорого). Но Китай не слушал и продолжал набивать свои кубышки – нефтью (особенно когда было дешево), зерном, удобрениями и т.д. Объем запасов не раскрывается. По оценкам, нефтяные резервы достигли 1,4 млрд баррелей. Для покрытия внутренних потребностей этого хватит на 3-4 месяца, если импорт будет полностью перекрыт. Но импорт продолжает поступать, спасибо диверсификации поставок, тесным отношениям с Россией и лояльному Ирану, которые пропускает китайские суда. 2️⃣ Госрегулирование цен помогает легче перенести бурю на энергетических рынках внутри страны. Бензин в КНР должен был подорожать до 2205 юаней за т, но цены выросли лишь до 1160 юаней за т. Государство смягчило шок, взяв на себя половину ценового эффекта. 3️⃣ Рассвет электромобилей и ВИЭ. Китай много лет развивает альтернативные источники энергии. По данным Global Energy Monitor, мощности солнечной и ветряной энергетики Китая в 3 раза выше, чем у США и Индии вместе взятых. В прошлом году объем «чистых» мощностей в Китае превысил объем мощностей, работающих на ископаемом топливе. Китай теперь использует чистые источники энергии для обеспечения работы 51% своих энергосистем. Переход на электромобили является частью китайской стратегии, связанной с «новыми источниками энергии». В 2025 г. более половины новых легковых автомобилей, проданных в Китае, составляли NEV (электромобили и гибриды). За год потребность в электричестве на зарядку электромобилей выросла на 49%. Все это замедляет спрос на нефть в Китае и смягчает удар от резкого подорожания нефти на мировых рынках. Дополнительный бонус – дорогая нефть может увеличить спрос на электромобили на глобальном рынке. Что для Китая огромный плюс. Тем не менее, в случае если конфликт на Ближнем Востоке станет долгосрочным, Китай серьезно пострадает. Не напрямую, а через крупнейших покупателей китайского экспорта. Подробнее читайте в @bitkogan. 👨‍💼Евгений Коган в MAX и ВК