Евгений Коган l Личный блог l Не только про инвестиции

Несмотря на то, что айсберги и морские котики неплохо отвлекают от рынков, мы не можем о них забывать. Поговорим о происходящем на товарном рынке, наиболее активном и волатильном за последние месяцы. Основные товарные рынки — нефть и металлы — уверенно растут в последние дни. И это несмотря на некоторое укрепление доллара. Золото закрепилось выше $5100 за унцию, серебро снова почти $90. Поводы для роста есть и обычные, и не совсем. Из обычного — геополитическая напряженность ослабевать не собирается. Рынки считают удар по Ирану почти неизбежным, а последствия пока малопредсказуемые. А когда у нас непредсказуемость, лучше пересидеть в чем-то конкретном и понятном. История с пошлинами, чем бы она не завершилась, добавляет неопределенности, а это всегда дополнительный плюс для драгметаллов. Из необычного — Китай вернулся после каникул. И снова полетело вверх серебро. Строго говоря, оно росло уже на ожиданиях китайского спроса. Как говорится… спекулянты взялись за старое. В итоге Gold/Silver Ratio снова ниже 60. Это значит, что лонг золота против шорта серебра сейчас смотрится интересно. Поэтому мы сохраняем такую позицию. Снижение пошлин обрадовало китайских трейдеров после каникул и они уже оптимистичнее смотрят на медь, которая снова дороже $13 тыс. за тонну. К слову, мы тоже смотрим на медь оптимистично и увеличили свой и без того немаленький лонг. Это можно наблюдать в нашем приложении. С нефтью все уже привычно — опасения неприятностей в Ормузском проливе держат рынок в напряжении, шортить никто не хочет, цены держатся выше $70. Но надо помнить, что фундаментально рынок все еще профицитен. Экспорт из России, несмотря на санкции, не падает, американцы вовсю торгуют венесуэльской нефтью. Так что рост на геополитике очень неустойчив. Мы решили немного сократить позицию, частично зафиксировав прибыль. Пока видно, что Трамп осознает все риски затяжной военной компании и надеется переговорами и давлением склонить руководство Ирана к компромиссам. По моему мнению, ничего из этого не выйдет. Ближнему Востоку еще предстоят серьезные бури. Опасаюсь, что затяжные. Газ после бурной зимы успокоился, цены ползут вниз. Но холода не прошли даром, запасы в США просели ниже среднего. Любой возврат холодов в марте способен неплохо «встряхнуть» рынок в таких условиях. Поэтому мы сохраняем свой лонг в газе, роллировали его из февральского контракта в мартовский. Мир замер в ожидании. Мы маневрируем, но пока без резких движений. Продолжение ⤵️