Евгений Коган l Личный блог l Не только про инвестиции

Налог на нереализованную прибыль (unrealized capital gains tax) — одна из самых обсуждаемых и спорных тем в современной налоговой политике. В отличие от классического налога, который платится только при продаже актива (реализации), этот налог обязывает вас платить за рост стоимости активов, даже если вы их не продавали. В «чистом» виде налог на нереализованную прибыль встречается редко, но многие страны используют налог на богатство (Wealth Tax) или систему Mark-to-Market, которые по сути работают так же. ▪️ Нидерланды (система Box 3). Это самый яркий пример. Страна сейчас находится в процессе масштабной реформы. ▪️ Норвегия и Швейцария. Здесь нет прямого налога на «прирост» нереализованной прибыли, но есть ежегодный налог на общую стоимость активов (Wealth Tax). Поскольку база налога — рыночная стоимость на конец года, рост вашего портфеля автоматически увеличивает налог, даже если вы ничего не продали. ▪️ Дания. С 2026 года вводится «инвентарный налог» на криптовалюты. Инвесторы будут обязаны платить налог на рост стоимости своего крипто-портфеля ежегодно. ▪️ Бельгия. С января 2026 года вводится новый налог на прирост капитала (10% на суммы свыше €10 000). Хотя он ориентирован на реализацию, в законе прописаны нормы о «мнимой продаже» при выезде из страны (exit tax), что фактически является налогом на нереализованную прибыль. На уровне ЕС единого налога на нереализованную прибыль нет, но идея давно витает в воздухе. В США на федеральном уровне общего налога на нереализованную прибыль для обычных граждан нет, но для богатых и сверхбогатых американцев есть свои, скажем так, поборы. Что будет, если сегодня ваш портфель вырос в два раза, вы заплатили налог, а на следующий год условный биткоин принес вашим инвестициям разочарование и убытки? Будет определенный перенос убытков (Loss Carry-Forward), но приятного все равно мало... Вероятность введения налога на нереализованный доход к 2028 году крайне высока (выше 80%), так как бюджету нужны стабильные поступления, а старая система Box 3 разрушена судами. Хотите, я подскажу вам, в какой стране окажутся недовольные новыми налогами граждане Нидерландов? И недвижимость в какой стране, вследствие увеличения спроса, имеет все шансы подрасти еще? 👨‍💼Евгений Коган в MAX и ВК