Евгений Коган l Личный блог l Не только про инвестиции

Остановка IPO: с деньгами на выход То и дело мы видим истории взлета оценок стартапов в области ИИ и не только в десятки раз. К примеру, Gartner прогнозирует на 2026 г. инвестиции в индустрию в размере $3 трлн, а PWC и вовсе дает оценку рынка к 2030 г. на уровне $15,7 трлн. У нас на глазах растет совершенно новый сектор экономики, которого раньше не было. Причем доходы у компаний есть уже сейчас. Это далеко не доткомы с пустой страницей в интернете и нулевым балансом. У многих есть уже существующий и растущий бизнес. Например, OnenAI, оценка которой c $500 млрд в октябре 2025 г. выросла до текущих $830 млрд. Пока одни ошеломлены многомиллиардным (иногда и триллиоными!) оценками, другие задаются вопросом: «А как в этом празднике жизни поучаствовать?» И, желательно, еще с минимальными инфраструктурными рисками. Но здесь вынужден сразу предупредить: ответ доступен только для квалифицированных инвесторов. Об этом мы совсем недавно писали в @bitkogan. Речь, конечно же, про Pre-IPO. Почему такой формат инвестиций дает возможность зарабатывать «иксы» — мы поговорили с Филиппом Пановым, партнером ТРИНФИКО Private. Интервью можно посмотреть на нашем канале на YouTube и в ВК. Почему не для всех? Инвестиции в иностранные Pre-IPO доступны только квалам. Тикет на вход соответствующий: минимум $50-100 тыс. Плюс без экспертизы никак: никто не знает, кто и когда в итоге будет победителем, поэтому диверсификация и точный расчет — наше все. Выхода из таких инвестиций три: 1️⃣ Через IPO — cash out при выходе на биржу. 2️⃣ Через поглощение еще на стадии частной компании. 3️⃣ Через продажу актива на вторичном рынке у своего брокера. Разумеется, здесь никуда без рисков, которые подстерегают инвесторов: ◽️Неправильная бизнес-модель и ставка не на те компании, которые в итоге будут зарабатывать. ◽️Отсутствие диверсификации и покупка 1-2 компаний создают дополнительные риски. ◽️Некорректно определен профиль риска конкретного инвестора. Когда «готовность» и «возможность» брать те или иные риски не совпадают. ◽️Отсутствие дисциплины и точных расчетов в инвестидеях. Потому и продукт не простой — для квалов. Ведь здесь как никогда важно понимать — что, куда и почему.