Евгений Коган l Личный блог l Не только про инвестиции

Коротко о золоте Мы с вами привыкли считать, что основные покупатели золота сегодня — центробанки. Однако на этом поле появился новый достаточно бодрый игрок. Tether, эмитент крупнейшего в мире стейблкоина, увеличил свою инвестиционную экспозицию в золоте примерно на 27 метрических тонн в четвертом квартале 2025 года, сообщила компания в понедельник. Это значение практически не отличается от покупок в третьем квартале, которые аналитики оценивали в 26 тонн. Рост цен на золото на 18% с начала года, после 64-процентного роста в 2025 году, привёл к пробитию ключевых психологических уровней: $3 000 за унцию в марте, $4 000 в октябре и $5 000 в понедельник. Рост был обусловлен высоким инвестиционным спросом, покупками центральных банков и розничным спросом на фоне усиливающейся глобальной напряжённости. По мере роста цен на золото криптокомпания стала значимым источником спроса на этот металл из-за высокой скорости покупок, о которых она сообщает, формируя резервы для обеспечения стейблкоина Tether USDT — цифрового доллара с объёмом обращения $187 млрд, а также золотого токена Tether XAUT, оцениваемого в $2,7 млрд. Каждый выпущенный Tether долларовый токен должен соответствовать одному доллару США, находящемуся в резервах. Когда пользователь передаёт Tether доллар, компания выпускает один USDT и удерживает активы эквивалентной стоимости, такие как казначейские облигации США. Эти резервы предназначены для обеспечения возможности обмена USDT на доллары при необходимости. Стейблкоин Tether XAUT полностью обеспечен золотом. «Мы работаем в таком масштабе, который теперь ставит Фонд инвестиций в золото Tether в один ряд с суверенными держателями золота, и это несёт в себе реальную ответственность», — заявил генеральный директор Tether Паоло Ардоино в заявлении компании. Для сравнения: центральный банк Польши, наиболее активный покупатель среди центральных банков, раскрывающих свои покупки, увеличил свои золотые резервы на 35 тонн в четвертом квартале, доведя общий объём до 550 тонн. Tether не сообщила, какой общий объём золота хранится в Швейцарии для обеспечения обоих продуктов. Таким образом, объем покупки золота этим новым участником уже сравним с покупками золота серьезными центробанками. Что пишут аналитики JPМ о потенциале роста золота до $5500 за унцию? Совсем не удивлюсь этой цифре...