Евгений Коган l Личный блог l Не только про инвестиции

Опционы не магия, а полезный инструмент Многими опционы воспринимаются как нечто загадочное, сложное и опасное. То, чего простому человеку лучше избегать. Мол, пусть высоколобые банкиры разбираются хоть с Блэком, хоть с Шоулзом, хоть с обоими сразу. Но без нас. Формула Блэка-Шоулза – это основной теоретический метод вычисления справедливой цены опциона. Ее создатели в свое время получили за это открытие Нобелевскую премию, но для большинства обычных людей попытка понять ее может отбить всякое желание заниматься опционами. Тем не менее, в последние годы частные инвесторы в США распробовали опционы. Поначалу – от скуки на карантине, будучи привлеченными нулевыми комиссиями от Robinhood, а затем, как говорится, втянулись. В отдельные периоды доля частников превышала 40-45%. А контракты, которые истекают уже сегодня, так называемые 0DTE, особенно любимы розницей. Там и больше половины частенько бывает. Что случилось? Выходит, высокая математика не нужна? Скажем так: математика – штука полезная, но главное все же психология. Людей привлекает нечто такое, что позволяет обходиться без точных теоретических расчетов. И мы знаем, что это за нечто. Речь, разумеется, о высокой доходности. Асимметричность, присущая опционам, позволяет «зарабатывать иксы» в случае успеха. Еще важно, что доход можно получать и от роста, и от падения, и от боковика. Иногда даже одновременно. Но «можно» не означает «всегда». И даже не «часто». Те, кто любит делать ставки на крупный выигрыш, как в казино, в итоге обычно проигрывают. Остальные же начинают все больше применять опционы по прямому назначению, а именно как инструмент управления риском, возможность хорошей прибыли к которому идет приятным бонусом. На российском рынке опционы также можно успешно применять. Можно, например, застраховаться от полетов рубля по итогам заседания ЦБ. Мало ли, какие сюрпризы он нам приготовил? А, может быть, и дополнительно заработать.