Евгений Коган l Личный блог l Не только про инвестиции

Обогатиться на обогащении Росатом сообщил о готовности топлива для ледокола «Чукотка». На первый взгляд, обычная новость из жизни атомных ледоколов. Но за ней стоит еще более важная история: Россия сейчас — единственная страна, которая массово производит топливо класса HALEU. Это уран, обогащённый до 19,75% U-235, то есть максимальный «подоружейный» порог. Почему это важно? Большинство новых малых модульных реакторов (SMR), которые США, Канада и Европа хотят строить в 2030-х для удовлетворения растущего спроса на энергию от ИИ, рассчитаны именно на такое топливо. Оно позволяет сделать реактор компактным, реже перезагружать его и обеспечить долгий ресурс без обслуживания. Исторически сложилось так, что Росатом в этой нише — практически один. Классические АЭС работают на 3–5% U-235, а обогащение выше этой зоны раньше было нужно в основном для военных целей. В США обогащение «около 20%» было не нужно, и цепочки именно под HALEU нет. А в России имеется атомный ледокольный флот. Корабельным реакторам требуется высокая плотность энергии при ограниченном объеме. Поэтому Росатом десятилетиям делал топливо повышенного обогащения для ледоколов и подлодок. В итоге у нас есть и заводы, и специалисты, и стабильный цикл производства HALEU. Это большое преимущество, ведь именно такое топливо будет востребовано в реакторах, которые будут питать дата-центры. Американцы сейчас активно инвестируют в эту область: строят мощности, субсидируют обогащение, ускоряют лицензирование. Но массовые объемы появятся только ближе к 2030 году. Пока же там производят десятки килограммов, а не тонны. Да и те — через разбавление старых запасов военного урана. Сейчас Росатом — бесспорный лидер в нише обогащения до 19,75%. Это единственный производитель, кто закрывает промышленный спрос уже сегодня и способен поддерживать собственные реакторы на флоте и экспортные проекты. Однако конкуренция будет расти. Через несколько лет США, скорее всего, смогут обеспечивать топливом свои SMR. Правда, и мировой спрос будет только увеличиваться. Поэтому важно сохранить и приумножить свои конкурентные преимущества.