Евгений Коган l Личный блог l Не только про инвестиции

Кому я должен — всем прощаю Неплатежи контрагентов стали главным ограничителем работы компаний — такой ответ дали в третьем квартале 39% опрошенных РСПП, в рамках мониторинга представителей бизнеса. Второе и третье места среди факторов, мешающих работе компаний, заняли снижение спроса на продукцию или услуги (доля 34%) и недостаток оборотных средств (32%). При этом только 16% организаций пожаловались на проблемы с доступом к заемным средствам, в то время как по итогам второго квартала вопрос доступа к кредитованию беспокоил более трети представителей опрошенных предприятий. Иначе говоря, ранее все основной проблемой видели высокую ставку. А вот сегодня это неплатежи. Кстати, год назад проблема неплатежей также была на первом месте среди названных бизнесом, что позволяет говорить о ее сезонном характере; отчасти она может объясняться переносом Минфином значительной доли финансирования госзаказа на начало года. РСПП предупредил о главной проблеме еще весной, предложив ввести комплексное наблюдение за платежами, поощрять своевременные расчеты, а в рамках госзаказа закрепить предоплату контрактов на уровне 75% их стоимости. Проблемы неплатежей — по всей цепочке — в действительности очень серьезные. В чем одна из причин? И нефтяные компании, и других экспортеров не устраивает нынешний курс рубля. И чем он хуже, (крепче) тем они меньше спешат конвертировать валюту… Ну а нет рублей — нет платежей. Здесь надо понимать глубину проблемы. Крупные экспортеры — в частности, нефтяники — основы экономики ряда регионов. Если они не торопятся продавать валюту потому, что им это (грубо говоря) не выгодно, значит, в регионе тут же возникают, как пожары, цепочки неплатежей. Все сидят и ждут денег. Кто может, те ждут. А вот кому невмоготу, что делать? Занимать? Так банки не торопятся кредитовать. Кроме высокой ставки есть проблемы с нормативами и их значительным ужесточением. Потому можно считать, что основа проблемы — это как раз некомфортный для многих крупных компаний курс рубля. А он в свою очередь такой из-за высокой ставки. Вернулись к истокам. Доброе утро. Курс рубля сегодня — один из важнейших вопросов. Да, ЦБ опасается, что ослабление курса рубля приведет к инфляции. Впрочем, я полагаю, что если это будет небольшая управляемая девальвация, влияние на экономику будет минимальным. Это возможно? ЦБ опасается, что не получится вот так — аккуратно и управляемо. А как мне, все вполне реально. Еще раз: сегодня снижение ставки — это еще и вопрос по итогу слишком крепкого рубля. Ставку нужно снижать хотя бы для того, чтоб ослабить рубль. ЦБ опасается, что это усилит инфляционные ожидания. Но с излишне крепким рублем проблема неплатежей будет усиливаться. Тему курса рубля — в числе многих — очень подробно обсудил в интервью с Олегом Вячеславовичем Вьюгиным, которое выйдет буквально на днях.