Евгений Коган l Личный блог l Не только про инвестиции

Если вдруг, по любой причине, начнутся просадки рынка и ликвидации позиций, они могут быть крайне резкими. Насколько? Полагаю, 8-12% за пару дней. Возможно, и больше. То, что мы недавно увидели и в крипте, и в драгоценных металлах, с высокой степенью вероятности может случиться и на фондовом рынке. Еще один невероятно любопытный факт. «Акции Oracle выросли на 25% после обещания, что OpenAI будет платить компании $60 млрд в год — сумму, которую OpenAI пока ещё не зарабатывает, — за предоставление облачных вычислительных мощностей, которых у Oracle пока нет. Эти мощности потребуют 4,5 ГВт электроэнергии (что эквивалентно 2,25 плотинам Гувера или четырём атомным электростанциям) и приведут к дальнейшему росту заимствований Oracle, чьё соотношение долга к капиталу уже составляет 500% — против 50% у Amazon, 30% у Microsoft и ещё меньше у Meta (запрещена и признана в РФ экстремистской организацией) и Google. Иными словами, капитальный цикл технологического сектора, возможно, стоит на пороге перемен». Это — данные JPM, которым стоило бы доверять. Еще кое-что. Серьёзные просрочки по кредитным картам в США достигли кризисного уровня. Доля кредитных карт с просрочкой более 90 дней выросла в первом полугодии 2025 года до более 12% — это максимум за последние 15 лет. Единственный раз показатель был выше — на пике финансового кризиса, когда он достигал 13,2% (речь о кризисе после 2008г.). И напоследок. Шокирующая статистика дня: Правительство США теперь тратит около 23 центов с каждого доллара дохода только на выплату процентов по долгу — это почти максимальный уровень за весь XXI век. За последние 12 месяцев расходы на обслуживание долга впервые превысили 1,2 триллиона долларов. Процентные выплаты удвоились всего за 4 года, поскольку одновременно выросли и ставки, и общий объем государственного долга. В результате доля процентных выплат в налоговых поступлениях выросла на 10 процентных пунктов, или на 70%, достигнув 23%. Для сравнения: до 2020 года правительство тратило в среднем около 10% своих доходов на проценты. Если тенденция сохранится, вскоре выплата процентов станет крупнейшей статьей расходов федерального бюджета США. Вот такие факты. Вывод? Это все — те причины, почему я не крою шорты но Америке и жду серьезных просадок рынка. С таймингом пока не везет. Это правда. Но если сегодня шорты закрыть, то, на мой взгляд, можно пропустить крайне резкое и неожиданное движение. Вот такое моё мнение сейчас.