Евгений Коган l Личный блог l Не только про инвестиции

Мое мнение — экономику надо спасать. Понижение ставки и, главное, конкретный сигнал на смягчение успокоит многих, ослабит рубль и даст в итоге глоток свежего воздуха системе. Впрочем... у ЦБ свои приоритеты. Также на пресс-конференции прозвучало: Банк России видит, что происходит ухудшение положения малого и среднего бизнеса. Ну а как можно этого не увидеть-то? Сначала надо иметь реальную ставку на уровне 9% годовых, а потом выражать озабоченность по поводу судьбы малого бизнеса. Между тем, увы, это дежурная фраза. У ЦБ нет инструмента отдельно для МСП. Скорее всего, будут пытаться пройти по грани рецессии ради борьбы с инфляцией. Боюсь только, грань эта... штука, ой, творческая. И пройдет она там, где многим бизнесам явно не поздоровится. Итог: ЦБ снизил ставку, чтобы не вызвать переохлаждения экономики. Между тем повышение прогноза по ключевой ставке направлено на то, чтобы у участников рынка не возникло ощущение скорого снижения ставок. Короче говоря, по мнению ЦБ, такая стратегия позволит избежать активизации кредитной активности. По мне — лучше бы сделали все наоборот. А так... и снижение вышло на копейку, и никого не порадовало. А вот надежды... надежды, похоже, несколько поубавили. Ну а теперь главное. Поскольку рынок понял — дешевых денег не будет еще долго, то: 1️⃣Пересматриваем прогноз по индексу RGBI на конец года. Увы... о 120–121 придется пока забыть. Думаю, в лучшем случае 116–117. 2️⃣Значит, облигации все равно будут актуальны. Просто темпы роста их цен будут более скромными. Ну и... рынок акций. Даже отсутствие явного прогресса компенсировалось некими надеждами на поддержку со стороны ЦБ. Так что теперь больше надеемся на мирный процесс. P. S. Меня все же гложет вопрос: почему, черт возьми, нужно во имя 4,5–5% инфляции жертвовать экономикой? Может, лучше у нас инфляция не 5,6–6% будет, а 6,5–7%? Но экономика будет себя принципиально лучше чувствовать.