Можете ли вы представить "сферического коня в вакууме": компанию, у которой четыре года подряд падают операционные показатели, но стремительно растут финансовые? А ведь такая уникальная компания в России есть — это РЖД. За первое полугодие 2026 года грузоперевозки РЖД вновь снизились. Компания потеряла 1% грузовой базы. Зато финансовые показатели вновь блестящие: 🔸Суммарные доходы РЖД за полугодие выросли на 10,7% по сравнению с тем же периодом прошлого года. Показатель составил 1,96 трлн рублей. 🔸Доходы от грузовых перевозок и предоставления доступа к инфраструктуре выросли на 9,9%, до 1,43 трлн рублей. Пассажирские перевозки принесли 230,38 млрд рублей дохода (+10% год к году). 🔸Чистая прибыль выросла в 7,1 раза и достигла отметки в 32,5 млрд рублей. Такой рост в РЖД объяснили улучшением результатов операционной деятельности. Для понимания контекста: в лучший операционный год — 2023, за первое полугодие РЖД смогли выручить 1,282 трлн рублей. То есть грузоперевозки упали с того момента на 11%, а выручка выросла на 53%. Накопленная инфляция с 1 января 2023 года — 24,8%. И даже понятно, как это вышло: расчётный тариф для грузоперевозок по системе РЖД реально, за вычетом инфляции, повысился за это время в 1,5 раза. Это бремя разделили между собой угольные компании, строители, нефтяники и прочие металлурги и химики. Именно они создают основу грузоперевозок РЖД. А вот "высокомаржинальные грузы" — контейнеры и прочее промсырьё, для которых и надо было расчистить железную дорогу, — сегодня это лишь 7% перевозимых монополией грузов, они по прежнему практически ничего не приносят РЖД: прибыль как и раньше генерируют уголь, нефть и черные металлурги. То есть самые массовые и недорогие грузы. Но важно другое: всегда есть соблазн масштабировать опыт. Видимо, на уровне правительства (ФАС, Минэконома - одобривших резкий рост тарифов РЖД) кейс РЖД был признан успешным. А значит, методы резкого роста тарифов монополии можно применять и в других отраслях народного хозяйства. Например, для решения проблемы сокращающейся инфраструктуры российских маркет‑плейсов. Да, понятно, что всё равно издержки на строительство новых складов в России в конечном итоге оплатит конечный потребитель. Тем не менее, будет нехорошо, если при этом комиссии для селлеров вырастут, как и цены на товары, но кто‑то ещё и сохранит свою прибыль по праву монополии.