Госдолг США до конца 2026 года достигнет уровня 40 трлн долларов. Примечательно, что отметку 20 трлн долларов он преодолел в 2017 году. То есть для удвоения потребовалось 9 лет. При такой прогрессии несложно посчитать, что 50 трлн долларов мы увидим до конца этого десятилетия, а планку 100 трлн — к концу следующего. Но за прекрасной геометрической прогрессией скрываются и реальные проблемы. Например возможность мировой финансовой системы дать американскому Минфину столько долларов — ведь другой валютой тот не занимается. И вроде даже американские финансисты придумали, как решить эту проблему: доллары можно просто рисовать в таблицах Excel. Другие центробанки с удовольствием принимают эти нули за реальные, а значит, такой метод ведения дел признаётся легитимным, а нули, нарисованные в гроссбухах, признаются ценностью не хуже золота или нефти. Обратная сторона такой многолетней политики — это невозможность мировой экономики абсорбировать (или впитать) такое количество долларов. Как результат — хроническая инфляция доллара. Она, как вышла из-под контроля в 2020 году, так и не вернулась в норму. Однако самое интересное в том, что работники американского Минфина считают, что они самые хитрые в мире. И на фоне высокой (как им казалось, три–пять лет назад) инфляции они перестали занимать длинные деньги: зачем платить десятилетиями повышенные купоны, если можно переждать инфляционную волну и через пару лет вернуться к практике займов под отрицательный процент? В итоге пять лет американские власти занимают короткие бумаги длиной до двух лет, а количество коротких бумаг в обращении стремительно растёт. Например, в этом году Минфину США необходимо погасить 8 трлн долларов T-Bills и к ним ещё 2 трлн среднесрочных и долгосрочных бумаг. А это значит — разместить такое же количество облигаций. То есть провернуть на рынке четверть долга за один год! И чтобы всё это крутилось, банковская система страны должна работать чётко и слаженно. Никаких сбоев, кризисов ликвидности, маржин-коллов из-за обесценения (например, ипотечных облигаций или акций SpaceX) такой уровень нагрузки американского Минфина не подразумевает: «погасил-разместил, погасил-разместил, погасил-разместил...». Банки и фонды — это бездонные бочки ликвидности. И конечно, нужно быть гением стратегической мысли, чтобы, имея такую перегруженную долгами систему, начинать войну на Ближнем Востоке, первое следствие которой — глобальная инфляция. И она только-только начинает пропитывать мировую экономику, то есть доллар США.