Американские банки до сих пор не оправились от падения цен на облигации Казначейства США после начала СВО. В пиковый момент нереализованные убытки банковского сектора США составляли более 700 млрд долларов. Потребовалось три года, чтобы ситуация хоть как-то нормализовалась, а «дыры» в финансовом секторе стали менее заметными и пугающими. Новая авантюра Трампа на Ближнем Востоке уже ведет к переоценке облигаций, и с каждым днем паника будет нарастать. При двузначной инфляции можно будет увидеть триллион долларов «бумажных» убытков в финансовой системе США. Действующие правила позволяют банкирам делать вид, что ничего страшного не происходит, и держать эти облигации на балансах до погашения. Затем они получают выплаты по облигациям и выходят в номинальный плюс, хотя реально, с учетом инфляции, инвестиции, сделанные до 2022 года в госдолг США, покажут отрицательную доходность. И все это творчество с «бумажными» убытками не несет угрозы до поры до времени, или до тех пор, пока: 🔸Не началась банковская паника, и клиенты банка не побежали массово к банкоматам за своими деньгами. Клиентская паника вынуждает банки распродавать свои портфели облигаций для получения наличных, превращая «бумажные» убытки в реальные. 🔸Пирамиды РЕПО не начали рушиться. Банки часто закладывают одни бумаги для покупки других, тем самым получая кредитное плечо. Резкое падение стоимости облигаций приводит к кумулятивному убытку на балансах банков. 🔸Убытки от других видов деятельности (например, кредитование коммерческой недвижимости, кредитные карты или кредиты предприятиям) не начинают отравлять балансы банков. В целом, скачки цен на нефть приводят к всплеску инфляции, а та сильно ослабляет финансовую систему США, делая ее заметно менее устойчивой к другим шокам.