Уже очень скоро Иран выпадет из повестки американского президента, а Дональда Трампа догонят внутренние проблемы. На графике сверху — закономерность, данная американской экономике небесами: за резким ростом нефтяных цен более чем на 50% следует рецессия. При этом есть и другая закономерность: каждый выход из рецессии в Штатах в два последних десятилетия сопровождался агрессивной работой «печатного станка». Но чтобы включить его на полную мощность, необходимо проделать огромную подготовительную работу. В этом году будет избран новый глава ФРС. На этот пост будет подобран максимально лояльный Трампу человек, но он же должен будет пройти и согласование среди американских банкиров. У нового главы ФРС будет «два стула»: быть политически лояльным, то есть все же включить «печатный станок», чтобы глава минфина США не произносил слова «секвестр». Да и попробовать сэкономить американский бюджет — это прямая дорога к импичменту президента. Второй стул главы ФРС — это приоритетный мандат ведомства — борьба с инфляцией, которая к концу года обещает выйти на новые максимумы десятилетия. Говоря иначе, ФРС придется одновременно давить и на педаль «газа», и на педаль «тормоза». Нечто подобное в последние годы происходит в российской финсистеме. Однако у американской и российской системы есть одно небольшое отличие. Российский госдолг — это около 25% ВВП, а американский — 122% от ВВП, при этом очень большая его часть — краткосрочная. То есть требует регулярных погашений, а значит новых привлечений. Российская особенность — жесткая ДКП и высокие траты минфина РФ приводят к тому, что даже имея мизерный долг, российское казначейство всё время сталкивается с проблемами размещения облигаций. Представить себе подобные проблемы в США — сегодня невозможно. Но уже во втором полугодии экономика и финансовая система Штатов может пойти в разнос, просто из-за того, что наступит стагфляция — депрессивное состояние экономики, сочетающееся с ростом цен. Как будет бороться с этим ФРС — предсказать сложно. Но это будет эпическое шоу.