Все так и одновременно не так. Относительно 4-кратного сокращения объемов US Treasuries в ЗВР Китая все верно. Стоит только обратить внимание, что нынешний объем Treasuries в резервах Китая соответствует уровню начала нулевых, то есть находится на уровне нормы. Падать он начал стремительно после завершения эмиссионных «программ количественного смягчения», которые и подняли объем американских обязательств в китайских резервах до рекордного уровня. Именно этот скачок стал для Китая сигналом, что в рамках чужих институтов развитие невозможно. Тебя могут обнулить в любой момент. На момент старта программ QE, резервы Китая составляли 3,7 трлн долларов, а на резервных счетах ФРС США находилось 100 млрд долларов. Всего за 3 года работы американского печатного станка резервы ФРС выросли до 3,8 трлн долларов, а китайские остались на месте. Китай свои деньги собирал по центику в течение 30 с лишним лет, экономя на всем, а США просто их напечатали. Фактически США просто обнулили сбережения других стран, сделали их бессмысленными. Депозитные ставки упали ниже уровня инфляции, то есть сбережения стали приносить убытки. Китай это понял (Минфин и ЦБ России до сих пор живут в долларовой логике), тогда и началось реальное распараллеливание G-2, которую Графономика называет «Чимерикой». БРИКС и ШОС для Китая все это время были инструментами продвижения своего доминирования, инструментами создания юаневой зоны в противовес долларовой. А вот в части второго графика не все так однозначно, как кажется. После потока «вертолетных денег» от США с последующей санкционной и тарифной войной любое измерение физических товарных потоков в долларах нерелевантно по определению, потому что финансовые потоки и цепочки производства мировой стоимости распараллелились одновременно с распараллеливанием Китая и США в рамках G-2. Вообще-то намного раньше. Китай массу сделок (особенно в Африке) проводил по бартеру. В определенный момент выяснилось, что объем закупок Китаем меди в Африке по бартеру превосходит объем сделок с медью на Лондонской бирже металлов, то есть объем торгов внедолларовой зоны. Внедолларовая торговля Китая была одной из причин кризиса 2008 года и последующих программ QE (дебет с кредитом не сходился). Объем физической торговли не соответствовал долларовой оценке, происходил скрытый переток капитальных активов (реальные ресурсы роста) в юаневую зону. США процесс взорвали. Как работает реальная торговая система в рамках санкционных и таможенных войн мы показывали здесь. После отказа Индии от русской нефти объем индийского и китайского экспорта России снизился, а общий объем экспорта в Азию сохранился практически на прежнем уровне. Увеличилась «серая» зона вместе с дисконтом на русскую нефть. То есть учить китайцев работать по бартеру и «серым» схемам не надо, тут они кому угодно фору в 100 очков дадут. В случае с обозначенным на графике падением уровня китайского экспорта в США все именно так и обстоит. Общий объем китайского экспорта в прошлом году не упал, а вырос на 5,5% до 3,77 трлн долларов, а о вновь открывшихся рынках, сопоставимых с американским, мы чего-то не слышали. Большая часть падения официального экспорта Китая в США просто ушла в «серую» в зону как русская нефть, но с обратным эффектом. Россия на «сером» экспорте теряет, Китай зарабатывает, обходя пошлины США. Например, вьетнамский экспорт в США за последние 2 года вырос на 36 % до 136,5 млрд долларов. Какое-то производство Китай вывез во Вьетнам официально в погоне за более дешевой рабочей силой, а где-то просто шильдики переклеивают с Made in China на Made in Vietnam.