Проценты по американской мечте: $2,2 трлн за право жить в долг Процентные платежи по госдолгу США могут вырасти до $2,2 трлн в течение следующего десятилетия. Звучит как абстрактная «большая цифра», пока не вспомнить, что в 2025 финансовом году на обслуживание долга уходит около $970 млрд. То есть рост на 127%. Не экономика, а классический стартап: выручки нет, но проценты уже съедают всё. Для масштаба. $2,2 трлн — это больше, чем США сегодня тратят на оборону, Medicaid и образование вместе взятые. Это почти 6% прогнозируемого ВВП. В начале 2000-х процентные платежи были на уровне 1,5% ВВП, и тогда это считалось проблемой. Сейчас это уже не проблема, а полноценная статья бюджета с характером и аппетитом. По данным бюджетных прогнозов, федеральное правительство будет занимать около $2 трлн в год в течение следующего десятилетия. Не потому что хочется, а потому что иначе бюджет просто не сходится. Дефицит стабильно держится выше $1,5–2 трлн даже в условиях отсутствия рецессии и при рекордной занятости. Экономика «на пике», а денег всё равно не хватает — редкий жанр фискального сюрреализма. Самое изящное в этой конструкции то, что около 50% новых заимствований фактически будут уходить не на инфраструктуру, не на технологии и даже не на социальные программы, а на выплату процентов по старым долгам. Деньги берутся, чтобы заплатить за деньги, взятые раньше. Финансовый вечный двигатель, только с отрицательным КПД. Причина проста и скучна: долг перевалил за $35 трлн, средняя ставка по обслуживанию растёт вслед за рынком, а эпоха нулевых ставок осталась в учебниках по «потерянному десятилетию здравого смысла». Даже если ФРС начнёт снижать ставку, эффект будет медленным — большая часть долга уже перекладывается под более высокий процент. Формально США, конечно, не банкрот. У них есть доллар, печатный станок и статус «самого надёжного заёмщика в мире». Но математика — упрямая штука. Когда обслуживание долга становится одной из крупнейших статей расходов бюджета, пространство для манёвра исчезает. Повышать налоги — политически токсично. Резать расходы — ещё токсичнее. Остаётся занимать дальше и надеяться, что рост ВВП когда-нибудь всё это догонит. И да, это именно тот самый «неустойчивый фискальный путь», о котором экономисты говорят вежливо, а рынки вспоминают внезапно и без предупреждения. Пока что шоу продолжается, музыка играет, и все делают вид, что $2,2 трлн процентов — это просто ещё одна строчка в Excel. Главное — не смотреть слишком внимательно, потому что цифры имеют неприятное свойство сходиться. @naebrosh