Германия: цифры, которые не дают спать инвесторам Ах да — начнём с финального аккорда: в 2024‑м году ВВП Германии сократился на 0,2% по сравнению с 2023-м. Это уже второй год подряд падение — в 2023‑м ВВП упал на ~0,3%. Сектор обрабатывающей промышленности за тот же год показал снижение — валовая добавленная стоимость упала примерно на 3,0%. Теперь — производственный удар, по‑настоящему. В декабре 2024 года промышленное производство упало на 2,4% месяц‑к‑месяцу, что стало одним из самых резких падений за последние месяцы. В первом квартале 2025‑го был кратковременный рывок — март показал рост: +2,3% к февралю. Но уже в апреле 2025‑го — снова падение: промышленное производство сократилось на 1,4% MoM и на 1,8% по сравнению с апрелем 2024‑го. А в июне 2025‑го — новый удар: производство понизилось на 1,9% MoM — самый резкий спад с июля 2024‑го. В результате: чуть‑чуть стабилизации — и снова вниз. Что с экспортом? Здесь ситуация тоже не сахар. В 2024‑м общий экспорт, по официальным данным, сократился — хотя и ненамного, но падение налицо. То есть, внешние рынки — не выход. Что это даёт на выходе: экономика, ориентированная на индустрию и экспорт, — с двух сторон под давлением. Внутренний спрос хромает, производство рушится, внешние рынки не спасают. Внутренний спрос, который мог бы подстраховать экономику, подкачал. Германия решила быть примерной и сократила государственный долг на ~10% ВВП, но результат оказался двойным: бюджетный дефицит в 2024 году составил €118,8 млрд (~2,8% ВВП), в 2023-м — €87,4 млрд (~2,1% ВВП), а в первом полугодии 2025 года — €28,9 млрд (~1,3% ВВП). Меньше расходов — меньше стимулов для экономики. Госдолг на фоне всего этого держится на ≈62,5% ВВП (~€2,7 трлн) — не катастрофа, но ясно, что Германия выбирает стабильность и реструктуризацию вместо краткосрочных стимулов. Если вы когда-то думали, что «Германия — это навсегда», — цифры говорят иначе. Это не временные сложности. Это структурная ломка. Автомобильные заводы, машиностроение, сложные цепочки — всё трещит по швам. Но давайте быть честными: можно пытаться говорить о диверсификации, сервисах, «новой добавленной стоимости». Можно надеяться, что страна перестроится под новые реалии. Можно оптимизировать, инвестировать, переориентироваться. Только вот вопрос: а сколько времени и ресурсов пойдет на это — и будут ли те, кто ждет «старую Германию», готовы терпеть падение, пока «новая» не вырастет. @naebrosh