The KREMLIN RU

2. Государственный долг будет расти быстрее, чем власти планировали еще год назад Минфин намерен значительно увеличить объем внутренних заимствований. Если в принятом год назад бюджете на 2026–2028 годы чистые внутренние заимствования в 2027-м планировались на уровне 3,8 триллиона рублей, то новый проект предусматривает уже 6,1 триллиона. Одновременно пересмотрен прогноз государственного долга. Согласно новым расчетам, через три года он превысит 24% ВВП. Ранее власти исходили из того, что этот показатель не превысит 19,5% ВВП. Федеральные расходы относительно размера экономики теперь предполагаются заметно более высокими, чем планировалось ранее. Год назад правительство рассчитывало удерживать их в пределах 17,5–18% ВВП. В новом проекте на 2027 год заложено уже 19,6% ВВП. Формально это означает смягчение бюджетной политики: государство готово тратить и занимать больше, чем предполагалось предыдущими планами. Такая конструкция фактически означает отход от прежних ограничений бюджетного правила на ближайшие годы. Поддержка макроэкономической динамики будет реализовываться только через рост оборонзаказа. Главный риск — доходов может оказаться меньше, чем рассчитывает правительство Бюджетные планы Минфина основаны на нескольких макроэкономических предположениях. В частности, правительство закладывает инфляцию на уровне ровно 4% ежегодно в течение ближайших трех лет. Базовая цена нефти для бюджетных расчетов установлена на уровне 50 долларов за баррель. Эксперты ИНП РАН считают одним из основных рисков слишком оптимистичный прогноз ненефтегазовых доходов. Если экономическая ситуация окажется хуже ожидаемой, налоговые поступления могут не достичь запланированного уровня. В этом случае правительству придется выбирать между новым сокращением расходов и дальнейшим увеличением государственного долга. При этом определенный запас прочности у бюджета все же есть. Прогноз нефтяных цен, по мнению экспертов, достаточно консервативен, а значит, фактические нефтегазовые поступления могут превысить ожидаемые. Но это не меняет основного направления бюджетной политики. Российское правительство переходит от масштабного бюджетного стимулирования экономики к концентрации расходов на обороне и обслуживании долга. Социальная политика при этом становится одним из главных источников экономии. В результате общие государственные расходы относительно ВВП будут расти, налоговая нагрузка — увеличиваться, а объем заимствований — устанавливать новые ориентиры. Но гражданские направления бюджетного финансирования, включая поддержку семей с детьми, получат меньше средств. И даже при реализации оптимистичного прогноза Минфина федеральные социальные расходы не вернутся к уровню 2026 года как минимум до конца десятилетия.