The Bell ✔

Главное за ночь и утро: НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL, ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ — В США разворачивается первый большой скандал, который может прямо повлиять на промежуточные выборы. Верховный суд отменил одно из решений, блокировавших изменения в процедуру почтового голосования, которую Дональд Трамп считает главным источником фальсификаций. Подробнее скоро в утренней рассылке. — Проблемы с экспортом зерна через Новороссийск и порты Азовского моря из-за ударов Украины по судам и зерновым терминалам вынудили Минсельхоз задуматься о моратории на экспортные пошлины. Цена зерна «на воротах» уже упала ниже себестоимости, новороссийские терминалы все еще закрыты. — Удары беспилотников резко ухудшили показатели главного российского перестраховщика, РНПК, принадлежащего ЦБ. Участники рынка не исключают даже докапитализации. — Министр финансов США Скотт Бессент объявил о жестких вторичных санкциях против торговых партнеров Ирана. Но реальная эффективность этих мер под вопросом: главный торговый партнер Ирана это Китай, ссориться с которым Вашингтону не с руки. — Украина и Великобритания подписали на высшем уровне соглашение о доступе к данным украинской Avengers AI Labs для обучения военных ИИ-моделей. База содержит размеченные данные, собранные в ходе войны с Россией, которые позволят автономным дронам с высокой точностью распознавать цели на поле боя.

👍 Вечерняя рассылка НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL, ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ Владимир Путин подписал указ о передаче под внешнее управление объектов критической инфраструктуры от собственников, если те не смогли их защитить — в том числе от беспилотников. Формально это не национализация: право собственности остается у владельца. Но опыт применения похожего механизма к иностранным компаниям показывает, что временное управление в России чаще всего становится первым этапом смены собственника. Теперь этот инструмент официально распространен и на российский бизнес, а первыми кандидатами выглядят маркетплейсы, чьи склады горят уже больше месяца.

+2

Украина бьет по крупнейшим складам Ozon. Какой ущерб нанесен НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ На этих выходных Ozon сместил Wildberries с позиции главной мишени ВСУ среди маркетплейсов. За трое суток Украина атаковала пять объектов Ozon: 22 августа — склад в Самарской области, 23 августа — в Оренбурге, сегодня — склады в Адыгейске, Махачкале и Невинномысске. Из строя были выведены не менее 330 тысяч кв. м площадей Ozon, или не менее 5% общей складской инфраструктуры. На фоне ударов по складам акции Ozon в понедельник упали на 21% по сравнению с закрытием пятницы. ◾️В Самарской области после атаки начался масштабный пожар, сама компания подтвердила удар и сообщила об эвакуации 500 сотрудников и наличии пострадавших. Площадь этого комплекса составляет 135 тыс. кв. м — это один из крупнейших складов в Поволжье. Работа склада была приостановлена на неопределенный срок. ◾️После удара в Оренбурге загорелся склад площадью 40 тыс. кв. м, компания сообщила об эвакуации сотрудников, пострадавших не было. Хотя пожар довольно быстро потушили, Ozon временно перестал работать и принимать поставки на склад, сообщили в пресс-службе маркетплейса. На следующий день, 24 августа, глава минэкономразвития Оренбургской области Антон Ефимов заявил о снятии временных ограничений в приложении Ozon и возвращении логистических цепочек в штатный режим работы. ◾️24 августа Украина нанесла удары сразу по трем складам — в Тюбе (близ Махачкалы, Дагестан) площадью 130 тысяч кв. м, в Энеме (Адыгея, недалеко от Краснодара) площадью 90 тысяч кв. м и близ Невинномысска, также площадью 90 тысяч кв. м. В Краснодаре в результате атаки погибли трое детей, 12 человек пострадали. На складе там начался крупный пожар, он приостановил работу. В Энеме и Невинномысске пострадавших нет, «объекты и товары внутри» не пострадали, сообщили в пресс-службе маркетплейса. Что это значит для селлеров Часть продавцов после ударов по Wildberries в июле перешли на торговлю на Ozon и теперь вновь оказались под ударом. Сам Ozon воспользовался форой во времени, чтобы подготовиться к атакам: маркетплейс перевез дорогие товары на ПВЗ, предложил селлерам оформить страховку и воспользоваться схемой продаж без хранения на складах (FBS). После первой атаки в субботу Ozon рассказал о мерах поддержки селлеров, включая отмену платы за размещение товаров на пострадавшем складе и штрафов для продавцов по схеме FBS до 22 сентября. Однако, судя по первым реакциям, продавцы не уверены в том, что все это может защитить их бизнесы. 📷: соцсети, Exilnova+, Supernova+

Почему «Газпром Арена» отменила концерт Канье Уэста НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ Петербургская «Газпром Арена» заявила, что концерт Канье Уэста не состоится на ее площадке. Стадион сообщил, что не являлся организатором мероприятия — этим занималось московское концертное агентство Say Agency — и не подписывал никаких договоров об аренде: «Такого договора нет. Соответственно концерт не может состояться на нашей площадке». Организаторы не согласны В Say Agency об отказе узнали от журналистов. Гендиректор агентства Анна Субчева, которой корреспондентка «Осторожно, новости» зачитала пост, ответила «Чего???» и положила трубку. «Ротонде» она позднее сказала, что «отмены концерта не будет». В агентстве утверждают, что площадка была согласована, а договор аренды прислала сама «Газпром Арена» с дедлайном на подписание до 27 августа. По словам представителей Say Agency, стадион также согласовал письмо об открытии продаж билетов и участвовал в розыгрыше. Неделю назад «Газпром Арена» сама анонсировала два выступления рэпера в Петербурге — 10 и 11 октября, — подчеркивая, что «это не шутка», и разыгрывала билеты. «Звонок сверху» Концерт отменили не из-за формальностей с документами, а по звонку, пишет «Фонтанка» со ссылкой на два источника: мероприятие не согласовали во всех необходимых инстанциях. Собеседник издания в органах власти рассказал, что вопрос о концерте поднимался еще полгода назад, но тогда другие организаторы получили устный отказ. В этот раз анонс, по его словам, вышел преждевременно: «Так получилось — хотели позже объявлять, когда будут соблюдены все формальности». Источник «Ротонды» во власти также говорит, что концерт не согласовали с высокопоставленными чиновниками. Пост об отмене появился раньше, чем стадион успел удалить публикации о самом концерте. Гонорар Уэста, по данным «Фонтанки», должен был превысить 1,5 млрд рублей — и его уже должны были заплатить. Вернуть деньги за билеты пока нельзя: сервис сообщает, что купленные в период акции билеты не подлежат возврату и обмену.

Зачем Бессент пошел на Treasury twist и почему это вряд ли поможет НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ Объявляя об увеличении программы покупки долгосрочных гособлигаций на прошлой неделе, министр финансов США Скотт Бессент сказал, что собирается «провернуть Treasury twist» — «согнуть» кривую доходности так, чтобы снизить высокие доходности на длинном конце. Проблема в том, что это сработало, но примерно на один день. «Доходности по длинным бумагам резко упали в среду, когда было объявлено о плане, — пишет Bloomberg. — Потом они снова отросли обратно. Любимый Бессентом бенчмарк — доходность 10-летних гособлигаций — закрыл неделю на 4,73%, рядом с максимумом за весь его министерский срок». Что такое Treasury twist Принципиально идея проста — выкупать длинные treasuries за счет выпуска векселей, почти не меняя общий объем долга. Это сокращает предложение дюрации на рынке, а значит и премию за риск ставки, которую требуют инвесторы, — доходность по оставшимся длинным бумагам может снизиться. Взамен государство наращивает риск рефинансирования на коротком конце, то есть делает ставку на то, что в обозримой перспективе не столкнется с резким ростом ставок или проблемами с рефинансированием. Впервые схема была реализована еще при администрации Кеннеди в 1961 году с подачи легендарного экономиста Джеймса Тобина в условиях рецессии и дефицита платежного баланса. И повторена ФРС в 2011–2012 году при Бараке Обаме, когда США выходили из «хвоста» всемирного финансового кризиса. Тогда сумма перебалансировки госдолга приблизилась к $700 млрд. На этот раз Минфин объявил, что с 9 сентября как минимум удваивает размеры выкупа в сегментах гособлигаций 10–20 и 20–30 лет до как минимум $4 млрд за операцию. Почему это не работает? То, что Бессент решил пойти на Treasury twist – не слишком хороший признак сам по себе. Экономически значимые результаты схема дает, но совсем не те, что нужны США при доходностях по длинным облигациям за 5%. Исследования оценивают его чистый эффект в 0,15 п.п. снижения доходности на длинном конце в 1961 году и не больше чем в 0,2 п.п. в 2011 году. Перенос в другие области, например в фондовый рынок, каждый раз был ограниченным. Попытки министра финансов снизить стоимость заимствования, особенно отчаянные в контексте промежуточных выборов в ноябре, столкнулись с экономическими бурями, обуздать которые не в его власти, замечает Bloomberg. Это прежде всего: • Рекордный госдолг в $40 млрд в США в сочетании с бюджетным дефицитом и растущая долговая нагрузка других развитых стран. Подробнее об этом мы писали здесь. • Резкий рост инвестиций в ИИ, начавший отбирать ресурсы у рынка облигаций. • «Липкая» инфляция в США, которую только усугубило трамповское вторжение в Иран и полгода высоких цен на энергоносители. • Неопределенность политики председателя ФРС Кевина Уорш, чья риторика колеблется между жесткостью и осторожностью. «У Бессента нет ни рычагов контроля инфляционных ожиданий, ни реальной возможности продавить долгосрочные доходности, отсюда и программа выкупа, убирающая из обращения часть низколиквидных дюраций, — считает макростратег Bloomberg Алис Андрес. — Ему лучше бы убедить инвесторов в том, что его план улучшает структуру госдолга, а не просто загибает дальний конец кривой без понимания, что делать с дефицитами». Аналитики Goldman Sachs считают, что единственным устойчивым способом снизить доходности американских трежерис остается дальнейшее замедление инфляции. В одном из недавних текстов рассылки мы рассказывали, что происходит на рынке облигаций прямо сейчас, разобрали несколько фондов облигаций и предлагаем конкретные модельные портфели для разных сценариев (это платный материал 🤷‍♂️). #аналитика@thebell_invest 📍 Подписаться на канал Bell.Инвестиции

Nvidia обсуждает инвестиции в Perplexity при оценке от $30 млрд НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ Nvidia ведет переговоры об инвестициях в разработчика ИИ-поисковика Perplexity в рамках нового раунда финансирования, пишет The Information со ссылкой на источники. Если сделка состоится на обсуждаемых условиях, оценка Perplexity вырастет более чем на 50% примерно за год и превысит $30 млрд. Для сравнения, в сентябре 2025 года стартап привлек $200 млн при оценке в $20 млрд. До этого Nvidia рассматривала возможность заплатить Perplexity несколько миллиардов долларов за лицензирование части ее технологий и одновременно нанять некоторых сотрудников стартапа. Но обсуждение в итоге перешло к привычной инвестиционной сделке. На сегодня Perplexity привлекла свыше $1,7 млрд от инвесторов, отмечает The Decoder. В число ее инвесторов, помимо Nvidia, входят Accel, New Enterprise Associates (NEA), SoftBank и Джефф Безос (через свой фонд Bezos Expeditions). Nvidia впервые вложилась в компанию в январе 2024 года, участвуя в раунде на $73,6 млн. Бизнес Perplexity продолжает стремительно расти: по словам источников, годовой темп выручки (annualized revenue) Perplexity увеличился с $250 млн в начале года до $750 млн и выше. Одним из драйверов стал запуск ИИ-агента Perplexity Computer. В Perplexity отказались от комментариев, а в Nvidia на запрос журналистов не ответили. Почему это важно Nvidia хочет ускорить развитие собственной линейки открытых языковых моделей Nemotron и вывести ее на уровень ведущих. В планах — конкурировать не только с китайскими «тяжеловесами» DeepSeek и Kimi K3, но и с закрытыми фронтирными моделями OpenAI и Anthropic. Для этого Nvidia на днях, в частности, заключила сделку с ИИ-стартапом Poolside на $6 млрд — за эту сумму корпорация получит доступ к его технологиям, а также сможет принять в свой штат значительную часть инженеров. Perplexity дополнительное финансирование, среди прочего, может помочь в подготовке к выходу на биржу. Генеральный директор Аравинд Шринивас говорил, что ориентируется на IPO в 2028 году независимо от итогов размещения акций Anthropic и OpenAI.

Полное доверие: что такое сертификат безопасности от Минцифры и почему его установка вовсе не безопасна НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ Минцифры и крупнейшие российские банки настойчиво предлагают россиянам устанавливать на их устройства государственные сертификаты безопасности или «Яндекс Браузер». Без этого сайты банков и многих других сервисов из-за санкций перестали открываться в привычных браузерах вроде Сhrome или Safari. И Минцифры, и бизнес уверяют, что установка государственных сертификатов никак не скажется на безопасности вашего устройства. Так ли это? Технические специалисты утверждают, что нет. Установка сертификата (а в «Яндекс Браузере» он есть по умолчанию) резко повышает риск атак «человек посередине». Это значит, что ваш трафик — то есть то, на какие сайты вы ходите и что там делаете — при желании можно перехватить и расшифровать. Как это работает, а главное — что делать, чтобы обезопасить себя от слежки, рассказываем в свежем выпуске рассылки The Bell.Tech.

❗️Путин подписал указ о безопасности объектов критической инфраструктуры, включая логистические — их смогут передавать под управление государства НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ Объекты критической инфраструктуры, владельцы которых не обеспечили их защиту, могут передаваться во временное управление по решению правительства. Соответствующий указ Владимира Путина №604 подписан 24 августа и вступил в силу сразу. Основания для передачи: непринятие или несвоевременное принятие мер по безопасности, нарушение установленных требований, «создание угрозы безопасности или нормальному функционированию» объекта — в том числе «выявление неэффективности» мер против атак БПЛА, а также невосстановление или несвоевременное восстановление работы объекта. Под критической инфраструктурой понимаются объекты ТЭК, промышленности, связи, коммунальной, транспортной и логистической инфраструктуры (включая транспортно-логистические комплексы), энергетики и атомной энергетики, жизнеобеспечения, а также «иные объекты, имеющие особо важное значение». Логистика как отдельная категория появляется на фоне ударов дронов по складам Wildberries и Ozon и поручения Путина от 19 августа разработать программу госпомощи владельцам поврежденных складов. Во временное управление может перейти движимое и недвижимое имущество, ценные бумаги, доли в уставных капиталах и имущественные права. Управляющим по умолчанию становится Росимущество. Расходы финансируются из доходов от самого имущества. Срок не установлен, управление прекращается решением правительства. Указ издан со ссылкой на закон «О военном положении» и «в связи с нарастанием в период проведения специальной военной операции угроз безопасности». В конце 2025 года Путин подписывал указ о специальных сборах россиян из мобилизационного резерва в 2026 году для защиты критически важных объектов и «иных объектов жизнеобеспечения».

Alibaba привлекла на участие в ИИ-гонке рекордные для Гонконга $10 млрд НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ Alibaba разместила в Гонконге акции на HK$80 млрд ($10,2 млрд) — это крупнейшая допэмиссия уже торгующейся компании в истории площадки, пишет Bloomberg. Деньги пойдут на развитие искусственного интеллекта. Инвесторы восприняли это без энтузиазма: акции компании сегодня упали на 8,5% — это сильнейшее падение с начала 2025 года. Как прошло размещение Компания продала 710 млн акций по HK$112,70 — с дисконтом 3,6% к пятничному закрытию бумаг Alibaba на торгах в США (NYSE). При этом институциональный спрос почти втрое превысил предложение, рассказали источники Bloomberg. Организаторы сделки — CICC, HSBC, Morgan Stanley и UBS, для самой Alibaba предусмотрен 90-дневный локап. Это крупнейшее размещение в Гонконге с 2021 года, когда нидерландская инвестгруппа Prosus продала акции Tencent на $14,7 млрд. Зачем Alibaba деньги Интернет-ритейлер стал главным китайским претендентом на лидерство в ИИ и по масштабам трат ближе всех в стране подобрался к американским техгигантам, отмечает Bloomberg. До их уровня, впрочем, далеко — весь американский бигтех уже законтрактовал на ИИ около $2 трлн. Alibaba распродает непрофильные активы и обещает вложить в ИИ больше 380 млрд юаней ($56,5 млрд) за три года, в том числе в чипы, дата-центры и разработку больших языковых моделей. Ее семейство моделей Qwen уже стало самым популярным в мире среди открытых моделей, обогнав по числу скачиваний разработки Meta и Google. Платить за это приходится маржой: капзатраты в апреле—июне выросли почти до $10 млрд, а основной розничный бизнес страдает от слабого потребительского спроса в Китае. Облачное подразделение растет двузначными темпами, выручка от ИИ — трехзначными, но устойчивую монетизацию ИИ-сервисов Alibaba, как и большинство конкурентов, пока не показала. Почему инвесторы недовольны Вэй-Серн Лин из Union Bancaire Privee недоумевает, почему компания не выпустила облигации — как это делают американские бигтехи. По его словам, размещение акций Alibaba говорит о том, что денег на ИИ компании нужно больше, чем ожидалось. Майкл Бьюрри, прославившийся ставкой против ипотечного рынка США перед финансовым кризисом, заявил, что «не может благословить» допэмиссию. Бьюрри продал свою позицию в Alibaba, переложившись в JD.com, и пока не планирует возвращаться — по его словам, для этого акции должны подешеветь вдвое.

Умер бывший совладелец «Макфы» Валерий Юревич НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ Экс-совладелец агрохолдинга «Макфа» Валерий Юревич умер на 85-м году жизни. Об этом сообщило издание 74.RU со ссылкой на источники, близкие к семье. Информацию также подтвердил собеседник РБК. Большую часть своей профессиональной жизни Валерий Юревич провел в строительной отрасли. В «Макфу» он пришел благодаря сыну — губернатору Челябинской области Михаилу Юревичу. Тот в 1990-х приобрел акции Челябинской макаронной фабрики и АО «Сосновский комбинат хлебопродуктов», в результате которых в 2001 году сформировал агрохолдинг «Макфа». В 2003 году после избрания Михаила Юревича в Госдуму бизнес перешел его родителям. Валерию Юревичу принадлежали 71,42% компании, его жене Наталье — 19,29%. В 2017 году Юревич передал свою долю кипрской Rantip Invest Limited. В мае 2024 года суд по иску Генпрокуратуры обратил «Макфу» и связанные с ней активы в доход государства. Прокуратура утверждала, что Михаил Юревич и его деловой партнер Вадим Белоусов, занимая государственные должности, продолжали контролировать бизнес. Дело «Макфы» стало одним из наиболее заметных кейсов волны национализации в России в период войны.

Зарубежных экс-владельцев не пустят обратно НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ Минэкономразвития разработало механизм лишения иностранных инвесторов права на обратный выкуп активов, оставленных в России. Проект постановления еще не опубликован, но оно является подзаконным актом к закону о прекращении права на обратный выкуп, который Владимир Путин подписал в начале августа. В законе приведен перечень причин, каждой из которых достаточно для отказа в возвращении актива. Под него по факту можно подвести очень многое — от публичной поддержки санкций и прекращения работы в России до защиты своего бренда и дискредитации исполнения российскими властями «своих полномочий в защите государственных интересов». То есть практически любой критики. Лишаться обратного выкупа инвестор должен через Арбитражный суд Московской области, следует из проекта постановления. В суд может обратиться либо приобретатель актива, либо даже профильное министерство, но оба с одобрения правительственной комиссии. То есть куратором В качестве основания, кроме упомянутых, может служить «нерыночный характер сделки». Почему это важно С новым законом соглашение сторон в сделках выхода перестает играть принципиальную роль: зарубежному инвестору в любом случае придется иметь дело с государством. В начале войны, пока еще не было понятно, что российские власти пойдут по пути максимального отжимания активов и грабительского налога на выход, ряд компаний ушли, прописав в соглашениях право обратного выкупа в надежде на нормализацию. Самый яркий пример — автомобильные компании, оставившие в России дорогие производственные активы (Renault, Nissan, Hyundai, Ford, Mazda, Mercedes). У части из них срок опциона уже истек. Теоретически вернуться в Россию еще может даже Renault, в 2022 году сдавший “АвтоВАЗ” и прочие предприятия за символический рубль, но с шестилетним опционом, практически российские чиновники давно хотят заблокировать эту возможность. По имеющимся оценкам, в 2022 – 2024 годах обратный выкуп был предусмотрен в 21% крупных сделок выхода, причем только в трети из них была прописана рыночная цена возвращения. Только прямые списания только автоконцернов по сделкам выхода с опционом заведомо превысили $4 млрд.

👍 Утренняя рассылка НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ В ночь и утро понедельника Украина нанесла удары беспилотниками по крупнейшим логистическим центрам второго после Wildberries российского маркетплейса — Ozon. Обвал котировок начался с утра и усилился на решении правительства помочь селлерам и компаниям только налоговыми отсрочками.

Акции Ozon обвалились почти на 30% после ударов по складам маркетплейса НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ Акции Ozon в ходе утренних торгов обвалились почти на 30% по сравнению с закрытием пятницы и на минимуме достигли 2112,5 рубля, следует из торговых данных. Из-за резкого падения Мосбиржа запустила дискретный аукцион: котировки остаются ниже предыдущего закрытия более чем на 20%. Обвал происходит на фоне серии атак беспилотников на склады компании. В выходные дроны впервые атаковали логистические центры Ozon: в субботу в Самарской области, а в воскресенье в Оренбурге. Сегодня утром под удар попали логистические центры в пригороде Краснодара, Махачкале, Адыгейске и Невинномысске.

Минфин предложил дать пострадавшим селлерам Wildberries годовую отсрочку по налогам НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ Минфин подготовил меры поддержки предпринимателей, пострадавших в результате атак БПЛА на логистические объекты Wildberries. Постановление внесено в правительство. Ключевая мера — отсрочка по налогам и страховым взносам на год. Получить ее смогут юрлица и ИП с ущербом более 5% годового дохода. Им предлагается отсрочка на 12 месяцев по уплате НДС (кроме уплачиваемого при ввозе товаров в Россию), налога на прибыль, налогов по УСН и АУСН, страховых взносов и авансовых платежей за август 2026 года — июль 2027 года. Накопившийся долг можно будет погашать равными долями в течение года после окончания отсрочки. Отдельные послабления предусмотрены для самого маркетплейса. Сроки уплаты налогов и взносов компании за июль 2026-го — июнь 2027 года предлагается продлить до 28 июля 2027 года с последующей рассрочкой на год. Кроме того, для пострадавших предпринимателей и объединенной Wildberries & Russ (РВБ) до конца 2026-го могут приостановить налоговые проверки и проверки по страховым взносам. Сроки направления требований об уплате задолженности и решений о взыскании планируется увеличить на шесть месяцев. ▪️Еще 30 июля вице-премьер Александр Новак поручил Минэкономразвития, Минфину, ФНС и ЦБ разработать параметры мер поддержки. Среди обсуждавшихся вариантов были компенсации прямых потерь по себестоимости, налоговые отсрочки и кредитные каникулы.

Главное за ночь и утро: НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ — Украина в выходные начала и в эту ночь продолжила налеты на склады Ozon — в Адыгейске, Махачкале и Невинномысске. Что происходит и как второй маркетплейс России готовился к атакам, скоро в утренней рассылке. — Доля рубля в зарубежных поступлениях малого бизнеса заметно снизилась в первом полугодии. Это отражение того, что расчетные каналы за рубеж в целом налажены и у бизнеса больше нет необходимости в расчетах любой ценой. — Минэкономразвития формализовало порядок лишения иностранных инвесторов права на обратный выкуп активов в соответствии с законом, подписанным Владимиром Путиным. Новые владельцы (или профильное министерство) могут сослаться в арбитраже на нерыночный характер сделки или публичную поддержку антироссийских санкций иностранным инвестором. — «Самые жесткие в истории» санкции против Ирана сегодня объявит министр финансов США Скотт Бессент. Пока нефть слабо дешевеет на фиксации прибыли инвесторами, перед этим она росла две недели. — США и Канада возобновили торговую войну: под пошлины 50% с выходных попал канадский экспорт в США на $20 млрд. Население Канады поддерживает (75% опрошенных) премьера Марка Карни, решившего, что отсутствие сделки будет лучше того, что выходило на переговорах.

Российские военные проводят учения на случай мобилизации — WSJ НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ В Калининградской области в июле прошли учения, в рамках которых военные проверяли готовность к мобилизации, рассказали The Wall Street Journal представители западных разведок. На тренировках отрабатывались вопросы размещения, питания и вооружения мобилизованных, рассказали источники. По их данным, подобные учения проводятся по всей стране. Западные разведчики считают, что российские власти еще не приняли решения о мобилизации — и вряд ли примут до окончания выборов в Госдуму. Но упорное стремление Владимира Путина захватить весь Донбасс, несмотря на скромные и при этом дорогостоящие успехи, могут вынудить его пойти на такую меру, полагают американские и европейские чиновники: по их данным, в последние месяцы российские власти не смогли обеспечить достаточный поток новых рекрутов, чтобы покрыть потери на поле боя. Опрошенные WSJ эксперты сомневаются в целесообразности масштабной мобилизации именно сейчас. Если цель в территориальных захватах к концу года, то проводить ее уже поздно — зимой фронт стабилизируется, считает старший научный сотрудник фонда Карнеги Майкл Кофман. А политически Кремлю удобнее «варить лягушку медленно», призывая людей относительно небольшими группами и не устраивая масштабных мероприятий по образцу 2022 года, считает аналитик Фонда имени Фридриха Эберта Алекс Юсупов.

Закат криптомечты: как сломался «баг на бесконечные деньги» на фондовом рынке НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ Падение крипторынка уничтожает «баг на бесконечные деньги» («infinite money glitch») на фондовом рынке, который годами эксплуатировали компании-держатели криптовалюты. Теперь некоторые из них пытаются срочно переориентироваться на более популярную тему ИИ в попытке вернуть инвесторов, пишет Bloomberg. Получается плохо — а вернуться к прежней модели не выходит даже на фоне некоторого оживления крипторынка в последние дни. Как они это делали Схема родилась после 2020 года, ее застрельщиком и одним из главных бенефициаров выступила компания MicroStrategy (MSTR). Начав закупать биткоин на баланс, там случайно сконструировали самоподдерживающийся цикл, который проработал почти пять лет: ▪️компания продает свои акции или выпускает конвертируемые облигации, привлекая деньги на рынке, и закупает на них криптовалюту; ▪️монеты на балансе компании дорожают, в том числе из-за самих этих покупок. Это привлекает спекулянтов, капитализация раздувается и растет mNAV — отношение капитализации компании к стоимости ее активов; ▪️при mNAV > 1, когда компания оценивается дороже, чем криптовалюта у нее же на балансе, возникает дополнительный эффект: если выпускать новые акции и на привлеченные деньги докупать активы, то резервы компании начнут расти быстрее, чем количество акций в обращении. Тогда на одну бумагу будет приходиться больше активов, чем до сделки, что дополнительно увеличивает капитализацию, и цикл замыкается. В итоге акции MicroStrategy, позднее сменившей название на Strategy, на пике 2024 года росли на 3000% по сравнению с концом 2019-го, а на рынке возникло почти полторы сотни DAT — «digital asset treasury companies», которые занимались агрессивным накоплением криптовалют на балансе (в 80% случаев это был биткоин). Конец хайпа После нескольких лет бурного роста реализовался главный риск: цены на криптовалюты достигли пика осенью 2025 года и с тех пор в основном снижались. Биткоин за это время подешевел более чем на треть, эфир — в два раза. Схема начала работать в обратную сторону: падение цен на криптовалюту уменьшает залог по займам и заставляет компанию вернуть часть денег, для этого приходится распродавать эту же криптовалюту, что только усугубляет падение цен, и круг замыкается. Пока падали котировки криптовалют, DAT превращалось для инвесторов в ругательное слово: по подсчетам Bloomberg, такие компании в США и Канаде только с начала 2026 года потеряли в среднем 43% капитализации. Strategy за то же время подешевела более чем на 20%, а с максимумов лета 2025-го потеряла более 70%. В попытке спасти бизнес как минимум дюжина DAT попытались трансформироваться в ИИ-бизнесы, рассчитывая использовать волну интереса к новой отрасли. Рынок в них не поверил. Например, K Wave Media перешла от скупки биткоина к созданию дата-центров, но с тех пор подешевела почти на 87%. Lixte Biotechnology, тоже инвестировавшая в криптовалюту, потеряла 40% стоимости после слияния с разработчиком аккумуляторов. А AlphaTON Capital, накапливавшая альткоины, рухнула вдвое после перехода на рынок облачных вычислений. У кого все-таки получилось Единственными, кому удался стратегический разворот, стали криптомайнеры — сказалось наличие вычислительных мощностей. CoreWeave, которая перепрофилировалась раньше всех, с момента IPO в 2025-м подорожала более чем вдвое. Другие компании вроде Hut 8, Iren и TeraWulf также привлекли внимание инвесторов. Интерес рынка к криптовалютам все еще сохраняется — это подтверждает шорт-сквиз в биткоине: с 19 августа монета восстановилась примерно на 20%. Но этого оказалось недостаточно, чтобы оживить бизнес DAT, поэтому дальше рынок будет жить уже без «бага на бесконечные деньги» — эта схема себя исчерпала, констатировал партнер авторитетной на крипторынке юрфирмы Lowenstein Sandler Дэниел Форман. 📍 Подписаться на канал Bell.Инвестиции #истории@thebell_invest

Главное за ночь и утро НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ — Украинские военные атаковали второй склад Ozon за выходные — на этот раз в Оренбурге. Беспилотник вызвал на объекте пожар, который быстро потушили, обошлось без пострадавших, заявил глава города Альберт Юмадилов. Более масштабный пожар произошел на складском комплексе в Санкт-Петербурге — площадь возгорания составила 82 тысячи кв. м. Он расположен в 350 метрах от склада Ozon, выяснила Astra; ракетной или беспилотной опасности власти города при этом не объявляли. — Восемь человек пострадали из-за атаки российских дронов в Харькове, сообщил глава региональной администрации Олег Синегубов. По его словам, беспилотник попал в жилой дом. Всего из-за российских ударов по населенным пунктам Харьковской области пострадали 16 человек, уточнил чиновник. Кроме того, реактивный российский дрон ударил по пассажирскому поезду в Одесской области, но благодаря тому, что состав срочно остановили на перегоне и эвакуировали почти 600 пассажиров, никто не пострадал. — Nvidia повышает цены на серверы с флагманскими чипами для ИИ, узнал Bloomberg. Клиенты компании получили уведомления о росте цен «во многих случаях» более чем на 15% со следующего года. Это дополнительно увеличивает и без того колоссальные расходы бигтехов на строительство вычислительных мощностей для ИИ. Компании пытаются наладить собственное производство чипов, но пока остаются зависимыми от решений Nvidia, отмечает издание. Конечные потребители тоже чувствуют полупроводниковый дефицит: цены на игровые видеокарты для ПК в очередной раз повысились в этом месяце. — В Казахстане проходят парламентские выборы — первые после вступления в силу новой конституции. Местный парламент — Курултай — стал однопалатным, туда выберут 145 депутатов на пять лет. Выборы проходят только по партийным спискам, в бюллетене семь партий и графа «против всех». К полудню по местному времени проголосовали 37% избирателей.

Суд в США отменил запрет на выдачу иммиграционных виз россиянам и гражданам еще 74 стран НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ Федеральный суд штата Нью-Йорк признал незаконным январский запрет Госдепартамента США на выдачу иммиграционных виз гражданам 75 стран, в том числе России, пишет Reuters. По мнению судьи, госсекретарь Марко Рубио превысил свои полномочия, когда вводил эту меру. Представители Госдепартамента еще не заявляли о том, что будут делать дальше. Они могут подать апелляцию и попросить суд приостановить действие решения первой инстанции, продлив таким образом действие запрета, если суд согласится. Американские чиновники последовательно ужесточают миграционную политику с момента возвращения Дональда Трампа в Белый дом — это было одним из его предвыборных обещаний.

Активисты продолжают менять судьбы компаний. Как на этом заработать НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ Противостояние Netflix и Paramount Skydance за Warner Bros. Discovery, в которое включились инвесторы-активисты, стало одной из самых обсуждаемых корпоративных драм этого года. Их вмешательство помогло переломить ход сделки в пользу Paramount. Однако это лишь одна из 136 кампаний, инициированных активистами за первое полугодие против компаний, которые, по их мнению, управляются неэффективно. Среди заметных целей оказались платформа для совместного дизайна Figma и разработчик ПО для проектирования микросхем Synopsys. В технологическом секторе «мишеней» традиционно много, а бум вокруг ИИ серьезно расширил круг потенциальных целей. В последнем выпуске «Bell.Инвестиции» рассказываем, где активисты находят кандидатов на переоценку и как частному инвестору использовать их появление в своих интересах. А главное — анализируем три компании, к которым уже пришли крупнейшие активистские фонды. #аналитика@thebell_invest 📍 Подписаться на канал Bell.Инвестиции