The Bell ✔

Главное за ночь и утро: НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ — Поводом для иска об изъятии активов «Русагро» у экс-сенатора Вадима Мошковича оказалось совмещение бизнеса и власти. Генпрокуратура успешно использовала этот подход в схожих делах. Подробнее — скоро в утренней рассылке. — Украинские беспилотники ночью и утром нанесли удар на дальность 1000 км по важному военному производству — институту ВНИИР в Чебоксарах (помехозащищенные антенны навигации типа «Комета» для «Гераней»). Атака была комбинированной — крылатыми ракетами «Фламинго» в первой волне и поршневыми дронами во второй. В Ленинградской области вновь атакован крупнейший НПЗ в Киришах. На подлете к Москве, где сегодня репетиция парада 9 мая, перехвачены шесть беспилотников. — Четырехнедельное перемирие вокруг Ормузского пролива на грани срыва после обстрела кораблей США иранскими силами накануне. По информации The Wall Street Journal, Дональд Трамп все еще выбирает между военным ответом и дипломатическими усилиями. Нефть Brent остается выше $110. — Российское птицеводство остается в фазе перепроизводства куриного яйца после ценовых пиков конца 2023 года. Производители уже хотят, чтобы государство установило минимальную цену на яйца. — Бум процессоров и памяти ИИ вынудил искать альтернативные мощности даже Apple. Компания ведет предварительные переговоры с Intel и Samsung, у которых еще есть недозагруженные фабрики. В ограничения по чипам уперлась сборка iPhone 17 Pro и компьютеров Mac Mini.

Минобороны объявило перемирие 8–9 мая и пригрозило ударом по Киеву НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ Российское Министерство обороны объявило о прекращении огня 8–9 мая в честь 81-летия Победы — и одновременно пригрозило «массированным ракетным ударом по центру Киева» в случае попыток украинской стороны «сорвать» праздничные мероприятия. Мирных жителей Киева и сотрудников иностранных дипломатических миссий ведомство призвало «своевременно покинуть город». Перемирие на 8–9 мая анонсировалось в рамках звонка Путина с Трампом на прошлой неделе — последний публично поддержал эту инициативу. Поводом для угрозы удара по Киеву в Минобороны назвали заявление Зеленского на саммите Европейского политического сообщества в Ереване, в котором российская сторона усмотрела угрозу атаки на Москву 9 мая. Украина перемирие пока не приняла.

«Ozempic» музыкальной индустрии: Suno пишет песни за секунды, но не покоряет слушателей НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ Сгенерировать трек по текстовой подсказке — дело пары кликов, благодаря таким сервисам, как Suno. Стартап уже привлек сотни миллионов долларов инвестиций и быстро растет, но сталкивается с исками от крупных лейблов и, что важнее, — с прохладной реакцией живой аудитории. Что известно о Suno Suno — один из самых заметных игроков на рынке генеративной музыки — в феврале преодолел отметку в 2 млн платных пользователей. Подписка дает коммерческие права на созданные треки: их можно выкладывать на YouTube, Spotify, TikTok и даже продавать. Годовая выручка достигла около $300 млн, хотя еще в ноябре составляла $200 млн. Тогда же Suno привлекала $250 млн при оценке в $2,45 млрд. Ежедневно сервис генерирует около 7 млн треков, что вывело его в топ самых скачиваемых музыкальных приложений американского App Store. Глава Suno Майки Шульман уверен, что технология открывает миллиардам людей возможность творить даже без музыкальных навыков. Он называет это «новой формой потребительского развлечения»: «Мы стали чем-то вроде Ozempic для музыкальной индустрии: им пользуются все, но говорить об этом вслух никто не хочет». Как реагируют слушатели Стриминговые сервисы активно борются с музыкой, созданной ИИ. Таковой, по данным французской платформы Deezer, является 44% загружаемых на нее композиций (75 000), а слушают ее по минимуму — всего 1-3% от общего числа прослушиваний. Более того, 85% стримов ИИ-треков оказались фиктивными (накручены ботами) и были исключены из монетизации. Почти половину своей базы — 75 млн песен — удалил и Spotify за год к концу сентября 2025-го. Исследования тоже не в пользу ИИ. Эксперты Luminate указывают, что интерес к сгенерированным трекам продолжает падать, особенно среди зумеров и поколения альфа. С мая по ноябрь 2025 года отношение к ИИ-музыке ухудшилось с -13% до -20%. Совместный опрос The Hollywood Reporter и Frost School of Music показал, что 66% респондентов сознательно не слушают ИИ-музыку. А 52% заявили, что отказались бы слушать трек любимого исполнителя, если бы узнали, что композиция создана при помощи ИИ. Конфликт с музыкальной индустрией В 2024 году крупнейшие лейблы, включая Sony Music Entertainment, Universal Music Group и Warner Records, подали в суд на Suno и другие аналогичные сервисы за нарушение авторских прав при обучении ИИ. Больше 50 тысяч композиторов, авторов и других деятелей подписали коллективное письмо с требованием перестать использовать их работы. В ноябре прошлого года на компромисс пошел Warner, заключив с Suno «историческое соглашение». Согласно нему, загрузка аудио доступна только платным подписчикам, а артисты лейбла сами решают, можно ли использовать их имена, голоса и треки. На этом переговоры с другими представителями музыкальной индустрии пока зашли в тупик. По данным Financial Times, стороны заняли непримиримые позиции: лейблы во главе с Universal хотят ограничить свободное распространение ИИ-треков, а Suno, наоборот, настаивает на открытости и возможности делиться музыкой.

Кто выиграет и проиграет от налоговой реформы Трампа НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ Закон One Big Beautiful Bill Act (OBBBA), подписанный Дональдом Трампом 4 июля 2025 года, ранее критиковали — и небезосновательно — за увеличение бюджетного дефицита. Однако сейчас эффект от предусмотренных в нем налоговых послаблений для домохозяйств начинает в полной мере проявляться в экономике. Это может дать фискальный стимул и поддержать корпоративные прибыли, но одновременно усиливаются инфляционные риски. В главном тексте рассылки рассказываем, какие сектора фондового рынка выигрывают и проигрывают от налоговых льгот и как OBBBA повлияет на рынок государственных облигаций США, который задает ориентир для долговых рынков по всему миру.

Инвесторы не поверили в покупку eBay мемной компанией GameStop НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL, ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ GameStop – едва ли не самая знаменитая мемная компания – предложила купить интернет-аукцион eBay за $56 млрд. Но инвесторы этому не очень поверили: цена предложения подразумевает 20%-ную премию, котировки eBay на премаркете выросли меньше. Руководитель GameStop Райан Коэн утверждает, что у его компании уже 5% акций eBay и гарантии TD Bank на $20 млрд. Инвесторов он заманивает обещанием экономического эффекта в $2 млрд в год. При этом оценка самой GameStop примерно вчетверо ниже оценки цели поглощения. Зачем это нужно? У Коэна (как, например, у Илона Маска) есть компенсационный и опционный пакет, привязанный к росту котировок. Однако он начинается только от капитализации $20 млрд, которой GameStop пока не достигла. Наоборот, в прошлом году компания подешевела на 36%. Очевидно, что слияние позволило бы с запасом выполнить это условие, но, как и бывает при leveraged buyout, нагрузило бы объединенный бизнес долгами. Зачем такая сделка eBay, понятно меньше – это устойчивый международный бизнес со 136 млн покупателей в год и оборотом в $80 млрд. С другой стороны, обе компании – и GameStop с ее физическими магазинами, и eBay с ее зрелой моделью отстают от меняющегося рынка, пишет Bloomberg. У них есть пересечение по продажам подержанных товаров и по одному из самых прибыльных секторов – коллекционным игрушкам и коллекционным карточкам – но этого недостаточно для слияния, считают аналитики агентства. Любое осмысленное предложение будет означать размывание долей акционеров и значительный риск исполнения, пишут они.

Главнокомандующим российских ВКС назначен Александр Чайко — РБК НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL, ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ Новым главнокомандующим ВКС стал генерал-полковник Александр Чайко. Об этом рассказали источники РБК, а также написал Z-блогер Илья Туманов (Fighterbomber). Непосредственно с ВКС карьера Чайко связана не была. Он несколько раз командовал российской группировкой в Сирии, в том числе после свержения Башара Асада и его бегства в Россию в конце 2024 года. К началу войны с Украиной Чайко руководил Восточным военным округом. Его войска, находившиеся на учениях в Беларуси, оттуда атаковали Киевскую область. По данным Украины, под командованием Чайко тогда находилась и 76-я воздушно-десантная бригада. Ее военнослужащие обвинялись в массовых убийствах жителей в Буче Киевской области во время ее оккупации Россией в первые месяцы войны. Чайко в марте этого года вместе с другими командирами, ответственными за военные преступления в Буче, был включен в санкционный список ЕС.

Нефть подскочила на новости об ударе Ирана по кораблю США НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ Котировки нефти Brent подскочили на 5% до $113 за баррель на новости о ракетной атаке на корабль ВМС США, распространенной иранскими агентствами. США атаку пока не подтверждают, независимого подтверждения пока тоже нет. Источник Axios попадание по кораблю отрицает. FARS утверждает, что «фрегат» США поражен двумя ракетами на входе в Ормузский пролив у порта Джаск, после того, как тот «проигнорировал предупреждение флота Ирана».

Расслоение россиян по достатку посчитают по-новому НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ Росстат меняет методику расчета неравенства доходов россиян. Классический коэффициент Джини теперь будут рассчитывать еще одним способом – с учетом разницы налогов, выплат и региональной дифференциации доходов населения. И то, и другое уменьшит неравномерность распределения доходов. Доходы “богатых” перцентилей снизятся на разницу ставки повышенного НДФЛ, “бедных” - вырастут с учетом налоговых вычетов, например, для многодетных. В ту же сторону сработает учет разницы цен между регионами. Прежние методики тоже сохранятся, обещает Росстат. “Введение такого показателя является распространенной международной практикой при применении дифференцированной налоговой ставки”, - пишет ведомство. Почему это важно? Коэффициент Джини, показывающий степень отклонения распределения доходов от полностью равномерного - один из самых важных макроэкономических показателей. Чем он выше (в диапазоне от нуля до единицы), тем сильнее неравенство и тем (как правило) ниже социальная мобильность населения. Наряду с ВВП на душу населения и с ВВП на душу по паритету покупательной способности он дает первое приближение для анализа страновых особенностей экономики и базу для сравнения стран. В ЕС он, например, около 0,3, в США около 0,41, в Китае 0,42. Снижение коэффициента Джини прямо прописано в майских указах Путина от 2024 года – до 0,37 к 2030 году и до 0,33 к 2036 году. С учетом текущего рекордного с 2007 года значения (0,422) и тренда эта цель практически недостижима: коэффициент рос с начала войны. Смена методики позволит опустить его до 0,375.

Зеленский не исключил прилета беспилотников на парад в Москве НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ Президент Украины Владимир Зеленский, выступая сегодня в Ереване на Восьмом саммите Европейского политического сообщества в Ереване, заявил, что Россия уже ослаблена и уже не может позволить себе парад с военной техникой, но тем важнее продолжать санкционное давление на нее. Россия объявила парад 9 мая, но на этом параде не будет военной техники. Это будет впервые, если это действительно будет так, за многие годы, когда они не смогут себе позволить вооружения на параде. И еще украинские дроны могут прилететь на этот парад. Это показывает, что они уже не настолько сильны, как раньше Это заявление означает, что Украина фактически не намерена соблюдать перемирие 9 мая, о котором Владимир Путин говорил Дональду Трампу. Примечательно, что Украина потом обратилась за разъяснениями об этом перемирии не к Москве, а к Вашингтону. Сегодня же операторы связи начали извещать абонентов об ограничениях связи и доступа в интернет с 5 по 9 мая, причем вплоть до sms. Звонки через WiFi должны работать. Дополнительных подтверждений отключений проводного интернета пока нет.

Суд арестовал имущество основателя «Русагро» Вадима Мошковича НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ Хамовнический районный суд Москвы по иску Генпрокуратуры арестовал имущество основателя «Русагро» Вадима Мошковича, сообщает «Интерфакс»: Обеспечительный арест наложен на движимое и недвижимое имущество Мошковича, а также на 100% акций ряда компаний, в том числе "Русагро". Общую стоимость имущества бизнесмена Генпрокуратура оценила выше 14 млрд рублей, пишет «Коммерсант». Под арест попали 469 млн акций «Русагро», зарегистрированные на Мошковича, а также бумаги, оформленные на других лиц, выступающих ответчиками по делу. Среди них, помимо Мошковича, его жена Наталья Быковская, экс-гендиректор «Русагро» Максим Басов, экс-руководитель холдинга по связям с инвесторами Сергей Трибунский, его жена Юлия Трибунская, а также компании «Финансовый ресурс» и «Профит». Мошкович и Басов были арестованы в марте прошлого года по обвинению мошенничестве в особо крупном размере. По версии следствия, в 2018 году они убедили владельца агрохолдинга «Солнечные продукты» продать 85% акций компании по заниженной цене в обмен на выкуп долга и инвестиции, но не выполнили своих обязательств. Подробнее о подоплеке дела мы рассказывали здесь.

👍 Утренняя рассылка НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ Трамп не принял мирный план Тегерана, который был бы равносилен поражению США, и не смог убедить трейдеров и судовладельцев, что его собственный план разблокировки пролива сработает. Ситуация вокруг Ормузского пролива чем дальше, тем больше выглядит тупиковой, нефть остается у $110.

Путин опасается покушений, переворота и все больше опирается на ФСО — доклад НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ FT и CNN (1, 2) опубликовали материалы на основе материалов неназванной европейской разведки. Суть: Владимир Путин все больше доверяет ФСО, его изоляция и фиксация на войне в Украине усугубляются, он все больше боится «дворцового переворота» и покушений с помощью беспилотников. Именно с этим могут быть как минимум частично связаны и последние меры по ограничению рунета. «Важные истории» (признаны в России нежелательной организацией) опубликовали полный текст документа. В нем говорится, что угроза заговора может исходить от экс-министра обороны Сергея Шойгу, и что между «армейцами» и силовиками — особенно Росгвардией и ФСБ — в последнее время обострились разногласия, смягчать которые приходится лично Путину с помощью ФСО. Часть информации доклада подтверждается независимо. В частности, FT пишет, что президент России все больше времени проводит в бункерах, вплоть до нескольких недель подряд, а в медиа все больше "консервов" с его появлениями. "Персоналу, прямо контактирующему с Путиным, включая поваров, фотографов и телохранителей, запрещено пользоваться общественным транспортом, использовать мобильные телефоны и устройства с интернет-доступом, — пишет FT. — в их домах установлены системы слежки".

Главное за ночь и утро: НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ — Трамп объявил, что США сегодня начнут выводить запертые в Персидском заливе гражданские суда. Но рынки он не убедил: механизм непонятен, и вполне может оказаться, что речь об информационном сопровождении, а не о военных конвоях. Подробнее — скоро в утренней рассылке. — Западные издания опубликовали материалы на основе материалов неназванной европейской разведки. Суть: изоляция Владимира Путина и его фиксация на войне в Украине нарастают, он все больше боится «дворцового переворота» и покушений с помощью беспилотников. С этим могут быть как минимум частично связаны и последние меры по ограничению рунета. — Одиночный беспилотник сегодня ночью врезался в высотку элитного "дома на Мосфильмовской" в Москве. Пострадавших нет. — Больше половины россиян (56%) хотели бы возвращения западных компаний хотя бы в одной области, и только четверть (27%) не хотели бы этого совсем, показал опрос объединения региональных социологов «Группа 7/89». Чем крупнее город и моложе респонденты, тем сильнее они скучают по утраченному. — Мемная компания GameStop оправдывает свою репутацию — ее руководитель Райан Коэн предложил выкупить интернет-аукцион e-Bay за $56 млрд. Предложение не выглядит пустышкой: у GameStop есть 5% платформы, акционерам e-Bay предложен экономический эффект в $2 млрд в год, часть финансирования найдена. Акции обеих компаний на альтернативных площадках подскочили на 15%.

ФРС может остановить снижение ставок из-за растущей инфляции — WSJ НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ Судя по последним дискуссиям среди управляющих ФРС, регулятор постепенно смещается к более жесткому подходу в денежно-кредитной политике, пишет The Wall Street Journal. Часть чиновников уже открыто выступают против сигналов о дальнейшем снижении ставки. Некоторые даже обсуждают условия, которые оправдали бы повышение ставки, отмечает издание. В пятницу три президента региональных ФРБ объяснили, почему они ранее выступили против формулировок, указывающих на снижение ставок как наиболее вероятный следующий шаг. По итогам последнего заседания Пауэлл признал, что внутри комитета была «оживленная дискуссия» о том, стоит ли убрать ключевую формулировку, указывающую на движение в сторону снижения ставок. Эта фраза присутствует в заявлениях с 2024 года, когда ФРС начала снижать ставку. ФРС смягчает денежно-кредитную политику с 2024 года, в прошлом году она снизила ставки на 0,75 процентных пункта, ожидая, что инфляционное давление из-за трамповских пошлин ослабнет. Теперь же инфляцию разгоняют последствия войны с Ираном. Пока были надежды на скорое разрешение конфликта, это воспринималось как временный фактор, но чем дольше продолжается кризис, тем более вероятно ужесточение позиции регулятора уже к концу года, отмечает WSJ. В благоприятном сценарии, когда Ормузский пролив быстро откроется, может быть уместна длительная пауза, после которой ставки снова можно будет снижать по мере ослабления инфляционного шока. Но если пролив останется закрытым надолго, даже на фоне слабого рынка труда может потребоваться несколько повышений ставок, отметил президент ФРБ Миннеаполиса Нил Кашкари.

Руководство 1939 года по экономической войне становится настольной книгой западных политиков и экспертов — Bloomberg НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ Правительственные чиновники, аналитики, историки и журналисты зачастили в Национальный архив в Лондоне, чтобы ознакомиться с книгой «Руководство по экономической войне» — пособием 1939 года по подрыву экономики противника, пишет Bloomberg. Политики обращаются к опыту прошлого века в начале новой эпохи экономического противостояния, отмечает издание. Что это за книга Когда-то это было официальным пособием британского правительства: на его 60 страницах представлен пошаговый план действий в экономической войне — от того, как реорганизовать бюрократию, до правильного составления списков запрещенных товаров. Книга состоит из трех разделов — «Теория и организация», «Оружие» и «Процедура». В приложениях есть образцы законопроектов и декларации о блокаде. У «Руководства по экономической войне» до сих пор нет электронной версии, а печатное издание было рассекречено только в 1990 году. Его держат в особом отделе Национального архива — теперь из-за популярности: сотрудники не хотят, чтобы книгу кто-нибудь забрал. В поисках опоры Пособие становится отправной точкой для всех, кто интересуется, как организовать работу правительства для эффективной экономической войны. Количество таких людей растет с 2014 года, а практические рекомендации, изложенные в пособии, повлияли в том числе на конструкцию санкций против России — тогда в Лондон ради этой книги приезжал экономический советник Минфина США. Теперь политики и аналитики по обе стороны Атлантики предлагают создать в своих странах единые структуры, которые координировали бы экономическую борьбу — что-то вроде «экономического Пентагона», подобного Министерству экономической войны почти 90-летней давности. Сейчас этим вопросом занимаются разрозненные ведомства, плохо действующие вместе — при том, что в политических кругах видят наступление «эпохи геоэкономики». Особенно популярной эта идея стала с началом войны США и Израиля против Ирана, которая по сути переросла в экономическое противостояние. Пределы полезности Хотя книга влияет на новое поколение политиков и в ней есть параллели с сегодняшним днем, ее польза все же ограничена — с 30-х годов прошлого века глобальная экономика значительно усложнилась. К тому же, руководство писалось для победы над нацистской Германией, а сокрушить ее в итоге получилось не экономическими методами: в книге недооценивается роль идеологии в преодолении экономических трудностей. Тем не менее, этот текст до сих пор влияет на мышление политиков — особенно если читать его в контексте того, что из рекомендаций в итоге сработало, заключает Bloomberg.

Главное за ночь и утро: НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ — Два человека погибли, пятеро пострадали в результате российских ударов по Одесской области. Повреждены жилые дома и портовая инфраструктура. Еще один погибший и четверо раненых — в Херсоне, там российские военные обстреляли гражданский автомобиль и «скорую». По данным ВСУ, всего за ночь российские войска выпустили по Украине 268 ударных дронов и одну ракету «Искандер-М». — Один человек погиб в Подмосковье в результате атаки украинских дронов, сообщил губернатор области Андрей Воробьев. Над областью сбили шесть беспилотников, а всего над российскими регионами и Крымом — 334 дрона, сообщили в Минобороны. Ночью власти вводили временные ограничения в Шереметьево и Внуково, а также в аэропортах Пскова, Костромы и Пензы. — Украинские войска также поразили два танкера российского теневого флота в акватории порта Новороссийск, заявил Владимир Зеленский. По его словам, они активно применялись для перевозки нефти. — Иран передал США мирный план из 14 пунктов. Тегеран требует среди прочего вывести американские войска с Ближнего Востока, снять блокаду и санкции, разморозить активы, выплатить репарации и установить «новый механизм функционирования Ормузского пролива». Что Иран предлагает взамен, не уточняется. По сведениям Axios, Тегеран рассчитывает месяц договариваться о прекращении войны и открытии пролива, а потом еще месяц обсуждать свою ядерную программу. — Дональд Трамп заявил, что «не может представить, чтобы этот план был приемлемым», поскольку Иран «еще не заплатил достаточно высокую цену». Стороны пребывают в дипломатическом тупике, но активных боевых действий не ведут. Трамп, впрочем, заявлял о готовности возобновить бомбардировки, если Иран будет вести себя «неподобающе».

Berkshire Hathaway распродает акции 14-й квартал подряд и накопила $380 млрд кэша НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ Ежегодное собрание акционеров Berkshire Hathaway впервые открыл новый гендиректор компании Грег Абель, ставший в прошлом году преемником Уоррена Баффетта. Под его руководством компания продолжила накапливать кэш — продав акций из своего портфеля на $24 млрд, в том же квартале она купила бумаг на $15,9 млрд. В итоге у Berkshire Hathaway скопилось более $380 млрд, и компания пока не нашла, куда их вложить. Сейчас крупнейшими активами в ее портфеле остаются American Express, Apple, Bank of America, Coca-Cola и Chevron. Чистая прибыль Berkshire Hathaway более чем удвоилась по сравнению с предыдущим годом и составила $10,11 млрд. Операционная прибыль (без учета отдельных инвестиционных результатов) выросла на 18% до $11,35 млрд. При этом акции компании отстают от широкого рынка — с начала года бумаги класса A подешевели на 5,9%, в то время как индекс S&P 500 вырос на 5,6%. Berkshire Hathaway рассказала о первом с мая 2024 года выкупе собственных акций — за квартал она потратила на это $234 млн. Пока Абелю не удается привлекать внимание инвесторов так, как это делал Баффетт, отмечает Reuters. Это видно и по поведению акционеров: арена на 18 тысяч мест, которая была заполнена на выступлениях Баффетта, теперь насчитывала несколько тысяч пустых мест, а некоторые посетители ушли, не дожидаясь конца речи Абеля.

Нефтяные рынки все еще пребывают в мире грез, цены будут расти — Economist НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ Несмотря на то, что нефтяные цены резко выросли, им еще предстоит долгий путь наверх, а надежды рынка на нормализацию преждевременны, пишет The Economist. Оптимизм трейдеров зиждется на трех предпосылках, каждая из которых на самом деле неверна, доказывают авторы материала. Неосторожный оптимизм То, что война с Ираном способна вызвать крупнейший в истории шок в сфере нефтяных поставок, было понятно и до ее начала, напоминает издание — некоторые эксперты рынка прогнозировали нефть по $150 за баррель Brent в случае перекрытия Ормузского пролива. Тем не менее, до этой отметки котировки пока не добрались, только 30 апреля в моменте они подскакивали до $125 и затем откатились. Более того, если взглянуть на нефтяные фьючерсы, то можно заметить, что рынок считает, что цены будут падать каждый месяц и к концу года достигнут порядка $88 за баррель. Это означает, что рынок ставит на скорое преодоление кризиса. В таком случае трейдеры должны верить в три вещи: США и Иран вскоре заключат мирное соглашение, оно откроет Ормузский пролив, а его открытие вернет рынок нефти и нефтепродуктов к изобилию. Все это под большим вопросом. Сомнительные предпосылки И Дональд Трамп, и иранские руководители могут оказаться более упорными, чем кажется. Трамп может скорее допустить проигрыш коллег-республиканцев на промежуточных выборах, чем личное унижение в случае, если сделка с Ираном окажется хуже той, что заключал Барак Обама в 2015 году. А иранский режим уже выдерживал кампанию «максимального давления» в 2018-м и готов выживать и дальше, несмотря на страдания иранского народа. Но даже если сделка будет заключена, это не значит, что Ормузский пролив откроется полностью. Детали ядерного соглашения можно обсуждать месяцами, и все это время Иран может угрожать повторным закрытием морского пути. К тому же Трамп может поставить ядерный вопрос выше нефтяного — в конце концов, США остаются чистым экспортером энергоносителей. Наконец, Ирану может быть позволено еще и взимать плату за проход. Но даже если пролив будет открыт полностью, это еще не решит проблему. Сначала будет всплеск поставок — запертые в Персидском заливе танкеры разом выйдут в порты назначения. Но обратно вернутся не все из них — часть выйдет на другие маршруты. В то же время страховые премии какое-то время останутся непомерно высокими. Времени потребует и восстановление нефтедобычи, и расконсервирование НПЗ, и полное разминирование пролива. Мрачные ожидания Запасы нефти истощились до самого низкого уровня с 2018 года, а объемы доступного бензина, дизеля и авиационного керосина уже настолько малы, что перебои в их поставках неизбежны. Все это наложится на повышенный летний спрос на топливо. При этом нефтехимическая промышленность Азии уже простаивает. Цены на дизель и керосин в Европе уже удвоились, а в Азии – утроились. И дальнейшее сокращение предложения означает продолжение роста цен. В итоге центробанки могут столкнуться со вторым по размеру инфляционным шоком в этом десятилетии после пандемии. Это болезненный сценарий, но к нему стоит быть готовыми, заключает издание.

Инвестиции в вино и живопись отстают от рынка в среднем на 2,6% в год за счет «эмоциональной доходности» НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ Коллекционные активы могут восприниматься как альтернатива инструментам фондового рынка. При этом владельцы таких предметов недополучают прибыль, выяснила группа исследователей в работе, опубликованной в Financial Analysts Journal. Им удалось подсчитать, какой доходностью жертвует инвестор ради удовольствия от обладания редкой и престижной вещью. Как считали Для каждого вида коллекционных активов исследователи составляли «имитационные портфели» из финансовых инструментов — так, чтобы они вели себя аналогично и при этом не несли эмоциональной нагрузки. Исследователи собрали пул из 57 индексов акций и облигаций из 18 стран и рассчитали, какие факторы сильнее всего влияют на их динамику. Затем ученые взяли конкретные коллекционные активы и определили их чувствительность (бета-коэффициенты) к этим факторам. Затем они взяли ограниченное число индексов и подобрали для них веса так, чтобы бета-коэффициенты всего портфеля были такие же, как у коллекционного актива. Наконец, из доходности имитационного портфеля вычитали доходность реального коллекционного актива. Так получалась «эмоциональная доходность» — тот самый дисконт за удовольствие от обладания таким активом. Оказалось, что он сильно разнится в зависимости от того, как именно используются предметы коллекционирования. Сколько стоит удовольствие Данные о ценах коллекционных активов были доступны за разное время, так что исследователи выделили два периода — долгосрочный (1901–2007 гг.) и современный (1998–2018). Для всех изученных активов среднегодовая эмоциональная доходность составила 2,64%. В долгосрочном периоде самой большой эмоциональной доходностью обладают скрипки (2,26% годовых), британское искусство (2,01%), британские марки (1,82%) и вина (0,86%). Остальные активы оказались доходнее имитационных портфелей. Авторы связывают это с тем, что в некоторые индексы коллекционных активов включали только те предметы, ценность которых со временем росла, к тому же на среднюю доходность повлиял всплеск цен в последние годы. В современном периоде исследователи рассматривали три группы коллекционных предметов в зависимости от того, кто и как ими пользуется. — В частную группу вошли вещи, которыми люди пользуются у себя дома — английская мебель 18 века и ковры. Эти предметы обладают самой высокой эмоциональной доходностью — в среднем 9,55%. — Среди публичных активов, которые выставляются напоказ и демонстрируют статус, самыми «эмоционально дорогостоящими» оказались предметы искусства и бриллианты. В среднем эмоциональная доходность в этой категории составила 2,28%. — В категорию специализированных активов, которые ценятся в узких кругах экспертов и коллекционеров, попали почтовые марки, вино, монеты и классические автомобили. Они показали среднюю эмоциональную доходность в 0,45% годовых. На самом деле эмоциональная доходность еще выше — исследователи не учли расходы на хранение и страховку и премии за неликвидность и волатильность. Зачем это было нужно Выходит, что платформы долевого владения коллекционными предметами вроде Masterworks или Rally на самом деле невыгодны для инвесторов. Если картина хранится в сейфе, то все держатели доли лишаются эмоциональной выгоды от владения ею и остаются лишь со сниженной финансовой доходностью. Решить эту проблему можно, если сдавать предмет коллекционирования в аренду музеям или корпорациям, распределяя доход между владельцами. Например, произведения искусства стоимостью от $3800 до $50000 могут таким образом принести 6-30% годовых. Методологию авторы исследования надеются применить к ESG-инвестициям. Их гипотеза — этот вид инвестиций также обречен отставать от классических вариантов вложений, давая инвестору взамен моральное удовлетворение. 📍 Подписаться на канал Bell.Инвестиции #истории@thebell_invest

Главное за ночь и утро: НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ — Российские войска обстреляли беспилотниками украинские города, в основном Харьков и Одессу. В Харькове дроны попали в жилую многоэтажку, пострадали два человека. Также ВС РФ атаковали маршрутку в Херсоне — два человека погибли, семеро ранены; еще три человека пострадали в результате обстрелов Днепропетровской области. — США выведут из Германии 5000 своих солдат после того, как канцлер ФРГ Фридрих Мерц на неделе раскритиковал действия Дональда Трампа в ходе войны с Ираном. По мнению Мерца, иранцы унижают США на переговорах, а у Трампа нет стратегии выхода из войны. ФРГ при этом стала ключевым логистическим центром в регионе для военной операции США. Всего Штаты держат в Германии порядка 35000 военнослужащих. Сокращение их числа вернет численность группировки к уровню начала 2022 года. — Вашингтон также предупредил европейских союзников о возможных длительных задержках поставок американского оружия — сказывается истощение запасов из-за войны на Ближнем Востоке. Задержки коснутся, например, ракетных систем залпового огня HIMARS и зенитно-ракетных комплексов NASAMS, которые союзники в том числе передают украинской армии. — Пожар на морском терминале в Туапсе удалось потушить, сообщили в оперативном штабе Краснодарского края. Он продолжался с пятницы, когда украинские беспилотники в четвертый раз за две недели поразили терминал, который составляет единый комплекс с Туапсинским НПЗ. Горящие нефтепродукты вызвали в городе экологическую катастрофу.