Банковские конгломераты Казахстана: новая экономика финансового капитала Часть 1. Кто формирует новую архитектуру финансового рынка? Банковская конкуренция постепенно перемещается с уровня отдельных финансовых продуктов на уровень целых корпоративных экосистем. По данным сводки банковских конгломератов на 1 апреля 2026 года, в Казахстане насчитывается 13 банковских конгломератов, 82 дочерние организации и 3 организации со значительным участием. ▪️Четыре конгломерата объединяют 71% дочерних организаций Наиболее разветвленные корпоративные структуры: 1️⃣ Kaspi.kz / Kaspi Group - 28 дочерних организаций. 2️⃣ АЛМЭКС / Halyk - 15 дочерних организаций и 3 организации со значительным участием. 3️⃣ Nova Лизинг / ForteBank - 8 дочерних организаций. 4️⃣ United Alatau Group - 7 дочерних организаций. В совокупности это 58 из 82 дочерних организаций, или 70,7%. ▪️Kaspi: экономика клиентской экосистемы Kaspi представляет модель, в которой банковские услуги связаны с торговлей, платежами и цифровыми платформами. В структуре конгломерата присутствуют Kaspi Bank, Kaspi Магазин, Kaspi Pay, Kaspi Travel, Колеса, технологические предприятия и зарубежные активы, включая Hepsiburada. Экономическая логика этой модели заключается в расширении числа операций, которые клиент может совершать внутри одной экосистемы. Покупка товара, проведение платежа, получение финансирования и использование сопутствующих сервисов потенциально формируют несколько источников дохода для группы. В такой модели важнейшими показателями становятся стоимость привлечения клиента, частота использования услуг, доход на клиента и эффективность объединения различных направлений бизнеса. ▪️Halyk: диверсифицированная финансовая группа Halyk демонстрирует другую архитектуру. В структуре конгломерата находятся Народный Банк Казахстана, Altyn Bank, Halyk Finance, Halyk Global Markets, страховые компании, лизинговые и технологические организации. Это модель широкой финансовой диверсификации, в которой банковский бизнес дополняется инвестиционными, страховыми и инфраструктурными направлениями. Ее потенциальное преимущество заключается в возможности обслуживать различные финансовые потребности корпоративных и розничных клиентов. ▪️ForteBank и United Alatau Group: расширение финансовых компетенций В конгломерат Nova Лизинг / ForteBank входят ForteBank, Home Credit Bank, ForteLeasing, ForteFinance и технологические компании. United Alatau Group объединяет Alatau City Bank, Alatau City Invest, First Heartland Capital, страховую компанию и другие организации. Эти структуры показывают, что развитие банковского бизнеса может происходить через расширение финансовых компетенций, приобретение специализированных организаций и формирование собственной инфраструктуры. При этом эффективность подобных моделей определяется качеством интеграции, распределением капитала и способностью отдельных направлений создавать дополнительную стоимость. ▪️Новая конкуренция - за клиента, капитал и инфраструктуру Развитие финансовых конгломератов постепенно меняет экономику банковского сектора. Раньше основное внимание уделялось показателям отдельного банка: активам, кредитному портфелю, депозитной базе и прибыли. Теперь для полноценной оценки крупной финансовой группы необходимо учитывать и небанковские направления. Для независимых участников финансового рынка развитие экосистем тоже имеет последствия. Им приходится конкурировать с компаниями, потенциально располагающими доступом к более широкой клиентской базе и общим каналам обслуживания. Но преимущества масштаба еще необходимо превратить в измеримый финансовый результат. 📮Банковский сектор Казахстана вступает в этап конкуренции бизнес-моделей. Размер баланса остается важным, но долгосрочное преимущество все сильнее зависит от эффективности капитала, качества клиентской инфраструктуры и способности группы создавать стоимость за пределами традиционного банкинга. Рисунок сгенерирован с помощью AI #КартаРынка 🤐 TENGENOMIKA