✂️🚫Ключевая ставка осталась на уровне 14%. Основные тейки из пресс-конференции ☑️ Предметно рассматривалась только пауза, снижение содержательно не обсуждалось. ☑️ Устойчивый рост цен ускорился до 5–6% в пересчете на год, прежде всего из-за влияния временного сокращения производственных мощностей в отдельных отраслях. ☑️ Ускорение роста цен - это во многом разовый фактор, но мы видим, что оно сказывается на ценах более широкого круга товаров и услуг. Требуется больше данных, чтобы оценить масштаб и продолжительность этих эффектов и их влияние на устойчивую инфляцию. Кроме того, важная предпосылка для ДКП – это параметры бюджета. Их уточнения ЦБ ожидает до конца сентября. Все это стало основанием для того, чтобы сделать паузу в снижении ключевой ставки на сегодняшнем заседании. ☑️ Инфляционные ожидания населения в августе снизились, но они по-прежнему значительно выше уровней первого полугодия. А у бизнеса и участников финансовых рынков они с июля еще немного подросли. ☑️ Оперативные данные показывают, что экономика в III кв. 2026 г. продолжает умеренно расти. В июле наблюдался рост по достаточно широкому кругу отраслей. Значительное сокращение произошло в тех отраслях, где зафиксировано выбытие мощностей. ☑️ Рост потребления несколько замедлился в июле, но оставался высоким. Инвестиционная активность постепенно восстанавливается после слабой динамики в I квартале. ☑️ Денежно-кредитные условия (ДКУ) остаются умеренно жесткими. При оценке денежно-кредитных условий в ближайшие месяцы особое внимание ЦБ будет уделять двум факторам. Во-первых, тому, насколько устойчивым и сильным будет рост корпоративного кредита. Во-вторых, тому, какими будут итоговые бюджетные проектировки, которые, как ожидается, станут известны в этом месяце. ☑️ Проинфляционные риски выросли и преобладают над дезинфляционными на среднесрочном горизонте. Пространство для снижения ключевой ставки сейчас меньше, чем ожидал ЦБ В I полугодии.