Старая площадь

ЭКСПЕРТНЫЙ ВЗГЛЯД. Центральный банк РФ 24 апреля может в восьмой раз снизить ключевую ставку — таков консенсус-прогноз ряда экономистов и аналитиков. Величина понижения, скорее всего, составит 0,5%, а итоговый размер ключевой ставки — 14,5%. Аналитик по макроэкономике УК «Ингосстрах-Инвестиции» Александр Иванов: Полагаем, что на ближайшем заседании 24 апреля Банк России продолжит цикл снижения ставки и, если не произойдет ничего критического (в том числе не будет резкой эскалации конфликта США - Иран), то ЦБ снизит ставку на 50 б.п. и даст мягкий или нейтральный сигнал. Заседание будет опорным, поэтому важным для инвесторов является обновленный базовый прогноз со стороны регулятора по макропоказателям, в т.ч. траекториям ставки, инфляции и экспортной выручки. Кстати, не исключен вариант снижения и на -25 б.п. – это будет консервативный сценарий, свидетельствующий о возросшей оценке ЦБ проинфляционных рисков, но в некотором смысле компромиссный: с одной стороны, ЦБ покажет продолжение цикла снижения ставки и учет замедления экономики, с другой — явно замедлит скорость смягчения ДКП. Президент холдинга Finbridge Рафаэль Абрамян: Вероятнее всего, можно ожидать снижения ключевой ставки на 0,5 п. п. до 14,5% на заседании 24 апреля. Не исключено, что регулятор также рассмотрит вариант о паузе в снижении ставки. Об этом в начале апреля говорил представитель регулятора. Главным проинфляционным риском для ЦБ является ситуация на Ближнем Востоке, которая постоянно меняется. Экономическая активность в начале года складывается ниже ожиданий регулятора. На снижение экономики быстрее прогнозов обратил внимание президент России Владимир Путин, глава государства поручил кабмину разработать дополнительные меры стимулирования экономической динамики. В такой ситуации нельзя исключить риск рецессии, снизить его может дальнейшее снижение ключевой ставки. Главный экономист Института экономики роста им. П.А. Столыпина Борис Копейкин: Объявленная с 7 по 13 апреля нулевая инфляция не должна вводить в заблуждение. Это следствие изменения корзины, и темпы роста цен, при сохранении сопоставимой методологии, остаются повышенными. Но ширится понимание того, что сверхжесткой денежно-кредитной политикой проблему инфляции решить не удается. Необходим рост предложения товаров и услуг, а, значит, и инвестиции, целесообразность которых компаниями оценивается с учетом стоимости денег, даже если они финансируются за счет собственных ресурсов, а не заемных средств. Нужен ряду отраслей экономики и дополнительный спрос. Вопрос лишь - насколько регулятор решится ее снизить на ближайшем заседании. Шага в 50 базисных пунктов реальная экономика вероятно даже не заметит. А сильный, на фоне подскочивших нефтяных цен и притока валютной выручки, рубль делает момент крайне удачным для более агрессивных действий. Старший аналитик инвесткомпании «Риком-Траст» Валерия Попова: Мы ожидаем, что снижение ставки может составить 5 базисных пунктов, опираясь на позитивные изменения в динамике инфляции. На заседании 20 марта ЦБ снизил ставку, несмотря на сохранение годовой инфляции в марте 202 6года на уровне февраля (5,9%). К середине апреля появились дополнительные сигналы замедления инфляции: годовой показатель снизился до 5,86%; недельная инфляция за 7–13 апреля зафиксирована на нуле — впервые с августа 2024 года. Эти данные создают предпосылки для дальнейшего смягчения денежно‑кредитной политики. Однако ряд факторов сдерживает этот процесс. Во-первых, геополитические риски. Напряженность в районе Ормузского пролива может привести к ускорению глобальной инфляции и косвенному давлению на внутренние цены. Во-вторых, бюджетный импульс. Продолжающееся стимулирование экономики за счет госрасходов поддерживает как экономическую активность, так и инфляционное давление.