Золото на минимумах: как макроэкономика влияет на котировки Волатильность на рынке золота усиливается на фоне макроэкономической неопределенности. Котировки на COMEX обновили годовые минимумы, опустившись до $3879,3 за унцию. Давление на актив оказывают инфляционные риски в США и высокая процентная ставка ФРС. Краткосрочный рост в начале ноября, связанный с ослаблением доллара, был нивелирован публикацией данных по инфляции за октябрь. При этом рыночная структура остается неоднородной: спекулятивные позиции сокращаются, тогда как объемы покупок в физических ETF со стороны крупных игроков демонстрируют рост. Ранее партнер S+Консалтинг Эдуард Лысенкер допускал краткосрочную коррекцию цен на золото после максимума, зафиксированного в августе 2026 года. «Из-за продолжающейся геополитической напряженности золото по-прежнему останется востребованным защитным активом. Ключевую поддержку рынку оказывают центробанки и крупные инвестиционные фонды, которые руководствуются долгосрочной стратегией и продолжают накапливать металл. Центробанки диверсифицируют резервы вне зависимости от краткосрочных колебаний рынка, а приток средств в физические ETF показывает, что крупный капитал использует эту просадку для набора позиций», — отметил он. Старший аналитик УК ПСБ Евгения Нестеренко видит возможность частичного восстановления рынка золота к концу 2026 года. Ключевым драйвером станет снижение ставок в США, которое простимулирует приток средств в золотые ETF и компенсирует возможное снижение геополитической премии. По ее оценке, которую приводит РБК, котировки отыграют примерно половину падения от весенних максимумов и к концу текущего года закрепятся на уровне $4500 за унцию. «В долгосрочной перспективе (после 2030 года) цены на золото получат дополнительный импульс, связанный с истощением разведанных запасов, из-за чего отрасль столкнется с реальным дефицитом металла, несмотря на все попытки нарастить добычу», — подчеркнул Эдуард Лысенкер. Подписывайтесь на нас: 🧡 Telegram | 😀MAX