Медь на максимуме: рекордные котировки на фоне дефицита сырья В сентябре 2026 года стоимость меди достигла $14,7–15 тыс. за тонну, обновив исторический максимум. За год металл подорожал на 47%, а мировой дефицит к 2040 году может достичь 10 млн тонн. Для российских экспортеров это шанс на рост выручки, но одновременно — вызов из-за зависимости от Китая и санкционных ограничений. По мнению менеджера S+Консалтинг Кирилла Широкова, долгосрочной основой роста является снижение содержания металла в рудах, прежде всего в Чили, а также перебои в работе крупных рудников страны, которые привели к снижению добычи до минимальных с 2003 года значений. «Аномальный завоз металла в США привел к физическому изъятию значительных объемов из глобального оборота, критическому состоянию складских запасов на Лондонской бирже металлов (LME) и Шанхайской фьючерсной бирже (SHFE)», — отмечает он в комментарии газете «Коммерсантъ». Фундаментальные факторы обосновывают цену на уровне $11–12 тыс. за тонну, тогда как все, что выше этой отметки, представляет собой премию за острый дефицит складских запасов и спекулятивные ожидания. На рынке медного концентрата позиции продавца остаются сильными из-за дефицита сырья на китайских заводах, но, с другой стороны, у российских экспортеров очень мало альтернатив для сбыта больших объемов. Внутри России удорожание меди наиболее существенно отражается на себестоимости кабельной продукции, где доля металла является определяющей, что приводит к пересмотру цен производителями в течение одного-двух кварталов. Для трансформаторного оборудования этот эффект также заметен, тогда как на рынке электромобилей он пока неощутим из-за относительно небольших объемов выпуска в стране. «Котировки выше $14 тыс. за тонну поддерживаются временными перекосами в складских запасах, которые обычно нивелируются в течение нескольких кварталов, что делает вероятным коррекционный откат на 10–15%. При этом высокое ценовое плато сохранится до конца текущего десятилетия, поскольку перспектива ввода новых крупных медных рудников до 2030 года практически отсутствует. Нижняя граница равновесной цены, согласно рыночным оценкам, структурно сдвинулась к уровню $10–11 тыс. за тонну», — прогнозирует Кирилл Широков. Подписывайтесь на нас: 🧡 Telegram | 😀MAX