Снежный лев

Выпуск грузовых вагонов Производство грузовых вагонов с начала года составило 16 500 шт. (-24% г/г). 60% рынка занимают 2 лидера - Талтэк и РМ Рейл, работающие с 90+% загрузки. Выпуск ОВК стабилизировался на уровне примерно 500 вагонов в месяц, пациент скорее жив чем мертв. @sneglev

(document without text)

Владелец Фосагро дал интервью, которые ленты начали дергать кусочками, но важно прочитать целиком, есть интересные детали про текущую конъюнктуру рынка, влияние на рынок продовольствия, европейские пошлины и потенциал индексации внутренних цен.

Сигнал видимо принят, РЖД активно ищет пути снизить тарифы на перевозку грузов, правда пока по методу «из кармана в карман», но тут же главное запустить процесс. В целом, наверное, доение cash cow в виде операторов вагонного парка будет происходить что называется в 4 руки, к ребятам, снимающим сливки присоединятся люди, делающие сыр. Приложили презентацию, упоминаемую в статье, есть интересные факты. @sneglev

(document without text)

В целом производители транспорта продолжают искать варианты использования батарей и гибридизации своих предложений. На днях крупнейший американский производитель локомотивов Wabtec объявил о развитии сотрудничества с французской компанией Forsee Power. Компания обладает производственной мощностью 1 гВтч и развивает литий-титанатную технологию, а также уже стала лидером в Европе по поставкам батарей для электробусов и трамваев. Ранее Forsee Power уже включала батарею в состав локомотива на платформе Bombardier. Не удивимся если в итоге Wabtec поглотит Forsee, поскольку батареи скоро станут критически важным компонентом. Другой американский производитель машин и промооборудования General Motors, наоборот, хочет уйти от литиевой зависимости и объявил о проработке натрий-ионной технологии для систем хранения энергии совместно с Peak Energy. К 2030г возможно и транспортное использование Na-ion АКБ. @sneglev

Мировой рынок электромобилей в I квартале В январе делали обзор рынка электромобилей в 2025г от PWC. Вышел апдейт за I квартал 2026г. Основные тренды: Продажи электромобилей на ключевых рынках снизились на 5% квартал к кварталу. При этом, продажи гибридных автомобилей выросли на 10%. Китай остается самым крупным рынком, но ЕС даже активнее переходит на электромобили - доля продаж в общем обьеме составила 70%. Tesla остается самой продаваемой моделью машины на всех ключевых рынках. В Китае пальму первенства держит низкобюджетный Geely. Годовой прогноз на 2026г снижен с 43,3 млн электромобилей до 43,7 млн, прогноз на 2031г сохранен. Ожидается в 2026г не менее 14 электромобильных премьер от всех ведущих европейских и японских брендов. Ожидается что за 2026-2031гг доля электромобилей всех типов составит 58% в общем обьеме рынка, из которых 55% будет произведено в Китае. В целом отличный отчет, рекомендуем для изучения @sneglev

(document without text)

А вот и заметки по проекту НЦТЛП, наделавшего на днях столько шума из-за теоретического поползновения Wildberries. Предполагается что НЦТЛП станет единым регистратором всех грузопотоков в России. А учредителями СП по развитию платформы станут РЖД и FESCO. А WB не возьмут. Хотя ВТБ наверняка готов. @sneglev

(document without text)

По поводу планов строительства ВСМ по всея Руси и даже ближайшим окрестностям: это дело хорошее, но в большей степени пока политическое. Напомним, проект ВСМ до Казани уже прорабатывали и тогда никак не могли сложить пассажиропоток, и, соответственно, финансовую модель. Что уж говорить, о маршруте в Минск: желающих отведать аутентичных драников и сала не так уж и много, а бизнес-коммуникации очень специфичны и ограничены. Кроме того, возникает вопрос жизнедеятельности авиакомпаний, у которых забирают немалую часть паствы и дохода. В общем пока пособираем ТЭО года 3, а там видно будет. Может и нефть будет по 200 и будем на ВСМ в Петушки и в Мышкин ездить. А может даже и через всю страну и тоннелем Дмитриева сразу в дамки на Аляску. В любом случае это будет потом, а пока рекордный дефицит бюджета и предпосылки для дальнейшей заморозки действительности. @sneglev

Рынок чуть запоздало начал осмысливать идею Русала, связанную с ростом цен на алюминий. Запоздало потому что котировки на алюминий растеряли почти 10% от пика и в случае нормализации ситуации в Ормузе неминуемо упадут еще минимум на 10%. Кроме того, рубль так и не ослаб, а ФАС продолжает третировать компанию по поводу привязки к внутренним ценам европейской премии, что с учетом большой доли внутреннего рынка (более 25%) в выручке прямо повлияет на снижение прибыли на 6-10%. Единственным не очевидным бонусом, не озвучиваемым аналитиками, является возможное повторное ралли на металлы и увеличение доходности ГМК Норникель, и большие шансы получить дивиденд за 2026г. Резюмируя, поезд в моменте застрял, но идея еще может возродиться с прицелом на результат за 2026г @sneglev

Дайджест материалов в канале 08.06 - 14.06 Обзор ВСМПО Ависма: https://t.me/sneglev/465 Перспективы НМТП: https://t.me/sneglev/466 Инвестиционная концепция порта Архангельск: https://t.me/sneglev/468 Комментарий к статье про электротранспорт: https://t.me/sneglev/470 О новом проекте Фосагро: https://t.me/sneglev/472 О прогнозах Fitch: https://t.me/sneglev/473

Вот взяли бы и показали разбирательство в суде с владельцами Русагро по телевизору, ничего не понятно, но очень интересно. Пока получается как Ералаш про кефир - вроде очевидно, но нет @sneglev

Fitch обновила мартовские прогнозы по commodities. Предыдущий прогноз на 2026г почти по всем ресурсам повышен, а вот с 2027г тишь да гладь да коммунизм с нефтью по 60$, углем по 85$ и золотом по 3000$. Рост цен ожидается только на литий и то в несущественных пределах. Не, так точно не будет. Самое грустное что потом это мыло используют банки и консалтеры в своих моделях, формируя альтернативную вселенную, где нет инфляции, войн и обрушающихся шахт. «Не читайте до обеда советских газет. Да ведь других нет. Вот никаких и не читайте» @sneglev

Скоро мы с вами будем за обе щеки есть продукцию Фосагро. Это не печальное предсказание, а анонс нового проекта компании по производству пищевых добавок, которые используются при изготовлении колбас, сосисок, хлеба и кондитерских изделий. В частности планируется производить следующие вкусняшки: - дигидропирофосфат натрия - пирофосфат натрия - трипропилофосфат натрия - гексаметафосфат натрия - дикалийфосфат. Проект будет реализован на площадке Апатита в г. Волхов в рамках нац проекта «Новые материалы и химия» и заместит зарубежные поставки. Годовая производительность — 15 200 т/год. 01.06.2026 года проект прошел Госэкспертизу. Сроки реализации: III кв. 2026г - IV кв. 2028г. Объем инвестиций 2,5 млрд руб. Курочка по зернышку клюет. Очень нравится как Фосагро работает с розницей и нишевыми продуктами, будет всегда хорошим подспорьем в трудные времена. @sneglev

Российские журналисты: электрическое будущее транспорта забуксовало. BYD: уже в ближайшем будущем 80% продаж автомобилей будет приходиться на электромобили. Нас самом деле все зависит от целевой картины будущего. В той же Москве внедрение электробусов началось как альтернатива обновления парка троллейбусов и троллейбусной сети. И этот первый заказ позволил улучшить технологию и мультиплицировать парк за счет создания специализированной инфраструктуры и получения опыта. И в каждом городе свое видение будущего (транспортный заказ) и свои возможности. Но интерес к электротранспорту большой. Люди хотят строить будущее. Это более сложно и дорого. Надо стремиться создавать условия для развития технологии. То же самое с личным транспортом: водители, которые пересаживаются из европейских авто в китайские электрички, говорят что они получают иное качество вождения и взаимодействия с машиной, и готовы за это платить. Но должно готово платить и государство на начальном этапе внедрения технологии: бесплатный паркинг и другие плюшки. И в результате получим иное качество среды. Тем более что в центральной части страны уж точно нет проблем с генерацией, и наоборот, нужна базовая нагрузка. Так что электротранспорту быть. И ссылаться на европейский опыт не стоит, у них свой путь и свое будущее. @sneglev

В традиционной рубрике «говорили же» первые ласточки: РусГидро отказалась от выплаты дивидендов до 2030г, ФСК скорее всего продлит мораторий на пару лет. Будут и другие, но уже в новом дивидендном сезоне. @sneglev

В рамках ПМЭФ была представлена обновленная инвестиционная концепция морского порта Архангельск. Проект представляет собой строительство логистического узла (глубоководный порт + расшитие подъездов) в Двинском заливе Белого моря. Предполагается создание 6 специализированных терминалов - для перевалки минеральных удобрений, металлов, навалочных грузов, леса, нефтепродуктов, газового конденсата, а также генеральных грузов. К 2035 году общая мощность всех терминалов должна составить 38 млн т в год. Оценка инвестиций в проект за год выросла на 65% (после корректировки генплана) и составила 622,3 млрд руб. Ну что сказать? Отличный проект на долгосрочную перспективу. Сначала проект порта Архангельск как узлового хаба буквально засунули в ТТК, теперь из просто модернизации порта делают Мега-проект. Какие акционеры, такие и амбиции 🤷‍♂️ @sneglev

Любопытное интервью с президентом ЮГК, для тех кто умеет читать между строк. За скобками: (бывший акционер - редиска, поэтому актив национализирован). Итак, читаем: - в компании было 47 млрд руб нераспределенной прибыли (в т.ч. 16 млрд руб - прибыль за 2025г - долг компании набран по ставкам 11-12% - претензии Росприроднадзора появились уже в переходной период, раньше не было - ожидаемый в 2026 рекордный объем добычи в 14 тонн - итог инвестиций 2022-2024гг - планируют строить ГОК на месторождении «Эльдорадо» - планируют поставить на баланс 120 тонн (в оценке на IPO) они не учитывались - сейчас внедряют ИТ и системы кибербезопасности Ну в общем красота в глазах смотрящего или как там.. Хорошего им нового акционера! @sneglev