Снежный лев

Русал, Суал и все все все В октябре показали еще ряд эпизодов сериала о корпоративной войне Русала и Суала. Разбираем кто победил и что будет в следующих сериях. Начнем с базы: Суал владеет 22,5% Русала, а также Каменск-Уральским металлургическим заводом (КУМЗ). Русал через ЭН+ владеет 9,64% РусГидро. Русал и РусГидро на паритетных началах владеют Богучанским энергометаллургическим объединением, куда входит Богучанский алюминиевый завод (БоАЗ). В октябре Суал и «РусГидро» подписали соглашение о развитии партнёрства в сфере производства и глубокой переработки алюминия, в рамках которого Суал по давальческой схеме со своим сырьем будет получать до 50% БоАЗа для поставок на КУМЗ. КУМЗ в мае подал иск к структуре «Русала» о взыскании 4,8 млрд рублей, связанный с поставками алюминия по завышенным ценам, а в октябре суд отказал в удовлетворении иска. Считаем соглашение СУАЛа и РусГидро следствием достижения договоренностей СУАЛа и РусГидро с основным акционером Русала о дальнейшей стратегии реструктуризации активов, которая приближает продажу доли Русала в РусГидро. В этом случае возможна замена владения РусГидро в БоАЗе на Суал, о чем и может намекать текущее соглашение. Инвестиция Русала в РусГидро оказалась неудачной и была частым поводом для претензий со стороны Суала. Русал приобрел долю 4,35% «РусГидро» (19,12 млрд акций) у «ВСМПО-Ависма» в апреле 2021 года по цене за акцию 0,91 руб. Затем еще в течение года довел долю владения до 9,64% по рыночным ценам в диапазоне 0,8 - 1,0 руб за акцию. Сейчас стоимость акции РусГидро снизилась почти в 2 раза и составляет около 0,46 руб. Текущая стоимость пакета Русала в РусГидро составляет около 240 $млн. @sneglev