Снежный лев

Повышение налогов для производителей минеральных удобрений Пообщались с коллегами и почитали обсуждения возможного повышения ставки налогов на минеральные удобрения. Все знают что ничего не знают. Кроме того, скорее всего и сам Минфин еще не знает. Более того, новость пришла в тот момент когда минеральщики, у которых собираются изымать сверхдоходы из базы 2026г по отношению к 2025г прямо сейчас пытаются хотя бы приблизиться к прошлогоднему треку доходности. Поэтому дополнительная налоговая нагрузка зависит от: - того что отнесут к «твердым полезным ископаемым», это, например, только хлористый калий и MAP/DAP/NPK или еще что-то. - как будет учитываться цепочка создания стоимости (в т.ч. динамика цен на сырье - детальной базы расчета (можно считать по приросту годовых цен, по динамике EBITDA, по рублевым ценам или экспортной части и тд.). Минфин определится в части методики и определения конкретных цифр, скорее всего в 2027 после подведения итогов 2026 года. Пока возможные коридоры влияния на EBITDA 2026г по публичным компаниям следующие: - Акрон: 8,0-12,0% - Фосагро: 2,5-5,0% - КУАЗ (при включении карбамида в «твердые ископаемые»: 10-14% В целом нововведение негативное, но может нивелироваться курсом рубля (при дальнейшем ослаблении) или смягчиться при снижении дефицита бюджета. Пока бес паники 🤷‍♂️ @sneglev