Снежный лев

Интервью гд «Победы» Д. Тыщука Ведомостям Ключевое из беседы с главой лоу-костера Аэрофлота: Перевозки за 6 мес. 2026г 6,5 млн чел. (- 200 тыс г/г). План на год - сохранить прошлогодний пассажиропоток (13,8 млн чел). Занятость кресел 94,4% против менее 91% у Аэрофлота последние 5 лет. Осуществляют перевозки в 6 стран. 86% пассажиропотока - Россия. Доля на российском рынке 12%. Вектор роста - страны Средней Азии. Флот 42 самолета Боинг-737. Средний возраст парка 9 лет. Заменять будут вероятно на российский парк, когда появится интересный объем. Видят смысл в сохранении парка самолетов одного типа. Среднесуточный налет одного самолета 14,5 часов. Базовый тариф максимально дешевый по рынку, 85% клиентов выбирают его. Но базовый тариф заканчивается в первые дни продажи, далее динамическое ценообразование может убивать конкурентоспособность (примечание СЛ). Пытаются зарабатывать деньги на доп услугах, сегодня это 15% общей выручки, потенциал по бенчмарку 35-40%. Считает что российский рынок обладает фундаментальным потенциалом роста. Ссылаются на рост пассажиропотока в 2022-2025гг на 7,5% в год. Видят потенциал прироста 10-15% при открытии южного направления. Основные возможности появятся только про росте флота. 2025г закончили с прибылью со снижением г/г. Рост затрат на ТО в прошлом году составил 36%. По топливу стараются снижать цены за счет коммерческого танкеринга (заправок с запасом в аэропортах с низкими ценами). Долга нет, внутри группы также не занимают. M&A не планируют, поскольку все продаваемые компании на рынке со старым парком. ——————- В целом cash-cow Аэрофлота пока не помощник материнской компании и имеет те же проблемы: стагнация операционных показателей, опережающий рост расходов, ограниченная маршрутная сеть. Из позитива отсутствие долга и рабочий парк, не требующий обновления 5-7 лет. Думается что пока разговоры об IPO будут отложены до появления новых геополитических вводных, минимум выхода из SDN-листа. Пока продавать нечего. @sneglev