Снежный лев

Перевозки на сети РЖД в августе и за 8 месяцев Погрузка на сети растет 5й месяц подряд, динамика в августе составила +0,9%. За 7 месяцев погрузка составила 734,1 млн тонн (-0,6%), грузооборот без порожнего пробега 1661,3 млрд ткм (+0,6%). Драйвят перевозки по-прежнему уголь и зерно, в августе сильно прибавил лом. Экспортные перевозки грузов в восточном направлении в августе увеличились на 4,5%, в тч нефтеналив +6,5%, удобрения +5,9%, зерно в 4,5 раза (из-за выхода из строя терминалов на Черном море). Вероятно, период спада прошел, но нужен устойчивый рост грузовой базы для подтверждения разворота тренда. Пока скорее расхождение погрузки и грузооборота говорит о том что вывозимого груза больше не стало, но возить его стали дальше, что создает структурный дисбаланс сети как по парку вагонов, так и по загрузке перевалочных мощностей. Сохраняется слабый внутренний спрос (строительные материалы, металлургия) и избыток вагонного парка (по разным оценкам от 200 до 280 тыс вагонов). РЖД, кажется нащупал хрупкий экономический баланс, показав удовлетворительный отчет МСФО за полугодие, с небольшим ростом чистой прибыли во II квартале. Основными факторами роста операционных расходов при фактически том же уровне перевозок г/г остаются: - затраты на электроэнергию +20,3% - затраты на ФОТ +5,8% - проценты по заемным средствам +4,2% с общей суммой выплат за полугодие 281,5 млрд рублей. Резюме: не было бы счастья, да несчастье помогло (авария на Шаньси). Пока уголь вытаскивает перевозки, но в целом ситуация неустойчивая. В целом по году ожидается температура около 0, устойчивый ветер в восточном направлении, особое внимание обращаем на растущие перевозки контейнеров. @sneglev Инфографика: Роллингсток