Снежный лев

Golden week Пока Полюс старательно убивает капитализацию, Селигдар пытается развернуться лицом к минорам, меняя дивполитику и раскрывая основные детали развития. Это круто. Сегодня, в рамках встречи с инвесторами было озвучено: Подтвердили выпуск 9 тонн золота в этом году и 4,5 тыс тонн олова, 3 тыс тонн меди и около 135 тонн вольфрама. Двигаются к удвоению выпуска золота (до 20 тонн) и утроения олова (до 16 тыс тонн). Запустили Хвойное (золотоизвлекательная фабрика), в этом году фокус на Кючус. По олову завершили модернизацию добычи руды (Солнечный и Правоурмийский ПК), сейчас фокус на переработку (Амурский комбинат). Себестоимость производства золота 1561 $/унция, 1867 $/унцию с учетом капекса (Aisc). Долг: 44% долга в золоте и серебре, 54% в рубле. 14 выпусков облигаций на 68 млрд рублей. 70% долга - фикс. Рейтинг А+. В 2027-2028гг планируется погасить 88 млрд руб. Пытаются удлинять долг. 23.07 планируется выпуск финансового отчета за I полугодие. Выручка от реализации золота 32,2 млрд руб. Доля реализации золота в 2025г составляла 88% в общей выручке. Дивполитика: приняли новую базу - чистую прибыль. Основанием для расчета дивидендов Чистый долг/Ebitda < 3 (текущий мультипликатор 3,19). Ближайший возможный ориентир 30% от ЧП при снижении мультипликатора. Резюме: интересная инвестиционная история с выходом на пики в 2029-2030гг. Есть шансы стать первой в истории НОРМАЛЬНОЙ золотодобывающей компанией в России. Надеемся получится. Сейчас капитализация компании составляет 0,43 $млрд. @sneglev