Синара Инвестбанк

📌Начало анализа: ЭЛ5-Энерго — дешево, но без драйвера • Анализ ПАО «ЭЛ5-Энерго» мы начинаем с рейтингом «Держать» и целевой ценой на конец 2027 г. в 0,425 руб. за акцию. • После присоединения в апреле текущего года энергоактивов ЛУКОЙЛа на юге страны компания включает уже 25 станций мощностью 9,5 ГВт против прежних 6 ГВт. • Акции выглядят дешево (EV/EBITDA 2027П — 2,2), но в 2026–2028 гг. • ЭЛ5-Энерго при неблагоприятной конъюнктуре проходит пик инвестиций, а дивиденды не выплачивает еще с 2020 г. • Солидный денежный поток появится лишь с 2029 г., а главный вопрос заключается в том, дойдет ли он до миноритариев в виде дивидендов. • Пока не получим утвердительный ответ, потенциал роста видим ограниченным. Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала. @Sinara_finance #ELFV