Синара Инвестбанк

Еженедельный обзор Долговой рынок: инфляция и инфляционные ожидания в РФ, Группа Позитив, ОК РУСАЛ, НоваБев Групп Котировки госбумаг на прошедшей неделе показали разнонаправленную динамику: цены коротких бумаг подросли, длинных — продолжили сползать вниз. Как результат, доходность 2-летней серии 26212 сократилась до 13,92% (-15 б. п.), 4-летней 26228 — поднялась до 15,12% (+13 б. п.), 10-летней 26245 — повысилась до 16,49% (+19 б. п.). Давление на долгосрочные ОФЗ привело к снижению основных индексов госбумаг: индекс государственных облигаций с постоянным купоном, рассчитываемый Московской Биржей по текущим ценам (RGBILP), уменьшился на 0,60% до 111,88 п., индекс Московской Биржи государственных облигаций (RGBI) — на 0,42% до 112,33 п. Доходность последнего увеличилась на 10 б. п. до 15,87%. В среду Минфин провел аукционы, на которых предложил инвесторам ОФЗ-ПД 26249 (июнь 2032 г.) и ОФЗ-ПД 26253 (октябрь 2038 г.). Суммарный спрос составил 281,7 млрд руб., объем размещения — 149,7 млрд руб., выручка — 130,3 млрд руб. Серия 26249, предлагавшаяся в рамках первого аукциона, была размещена на 113,5 млрд руб., средневзвешенная доходность сформировалась на уровне 16,14%. На втором аукционе при размещении серии 26253 номинальный объем составил 36,3 млрд руб., причем 58% пришлось на допаукцион, а доходность сформировалась на уровне 16,44%. Для полного выполнения плана ведомству необходимо в деньгах привлечь в финальный аукционный день, 30 сентября, 236 млрд руб., что при размещении только выпусков с фиксированным доходом представляется маловероятным. В центре внимания на этой неделе окажется внесение детального проекта федерального бюджета России на 2027 г. и плановый период 2028–2029 гг. в Государственную думу, что снимет неопределенность по поводу программы дальнейших заимствований Минфина. Не исключено, что волатильность на рынке госдолга увеличится. Кроме того, в среду традиционно ожидаются аукционы Минфина и публикация данных по недельной инфляции. Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала. @Sinara_finance #Еженедельный_обзор