Синара Инвестбанк

📌Актуализация оценки: Alibaba — ИИ весомее, чем стагнация в интернет-торговлеи • С начала года капитализация Alibaba уменьшилась на 24%, что мы связываем с большими вложениями в направление «Быстрая торговля» и в привлечение пользователей приложения Qwen (ИИ). Индекс Hang Seng за тот же период практически не изменился. • По нашему мнению, затраты на ИИ начинают окупаться (об этом говорят результаты облачного бизнеса, выручка которого взлетела в последнем отчетном квартале на 45% г/г), а фьючерсы Alibaba на горизонте до конца 2027 г. покажут результат лучше гонконгского индикатора. • По P/E 2027П Alibaba оценивается с дисконтом примерно в 34% к медиане по компаниям-аналогам при более значительном прогнозируемом нами росте выручки. • По итогам корректировки модели целевая цена по торгующимся на Московской Бирже фьючерсным контрактам на американские депозитарные расписки Alibaba снижается до $140 за штуку, однако при 24%-ном потенциале роста сохраняем рейтинг «Покупать». Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала. @Sinara_finance #Китай