🪙С начала августа рубль резко сдавал позиции, разогрев ажиотаж в СМИ относительно своих перспектив. Мы сомневаемся, что это движение продолжится, в том числе судя по стабилизации курса на уходящей неделе, и сохраняем прежний прогноз по паре рубль–доллар на конец года. ♦️В июле Банк России отмечал, что с лагом проявилось июньское снижение стоимостных объемов экспорта, а дополнительное давление на курс рубля оказал спрос на валюту со стороны отдельных участников рынка, которые обычно выступают ее нетто-продавцами. ♦️Так, чистые продажи нефинансовыми компаниями в июле снизились почти на 20%, до $22,2 млрд, причем сократились и чистые покупки — до $12,8 млрд. То есть речь скорее о временном изменении баланса рынка, чем о бурном структурном росте спроса на иностранную валюту. ♦️В августе, по нашему мнению, добавились разовые факторы: крупная — более чем на $1 млрд, полагаем, — закупка нефтепродуктов и сокращение на несколько сотен миллионов долларов предложения со стороны агроэкспортеров. ♦️В этой связи случившееся ослабление рубля не выглядит основанием для пересмотра прогноза. После таких эпизодов баланс предложения и спроса обычно нормализуется (что видно по динамики рубля в четверг и пятницу), поэтому предполагаем, что курс USD/RUB вернется в диапазон 80–83, который по-прежнему рассматриваем в качестве базового. #ChartOfTheWeek @Sinara_finance