Синара Инвестбанк

📌Актуализация оценки: Tencent Holdings — инвестиции в ИИ заметно выросли • С начала года капитализация Tencent уменьшилась на 27%, тогда как индекс Hang Seng снизился всего на 2%. • Инвесторы, как мы полагаем, опасаются ухудшения показателей рентабельности и замедления роста чистой прибыли вследствие увеличения операционных расходов на ИИ. • Другой повод для тревоги — потенциальное сокращение свободных денежных потоков из-за наращивания капитальных затрат, в основном связанного с приобретением вычислительных ресурсов и оснащением дата-центров. • Мы скорректировали модель дисконтированных денежных потоков с учетом последних тенденций и снижаем с HKD600 до HKD550 целевую цену по доступным инвесторам на Московской Бирже фьючерсным контрактам на акции Tencent, однако при потенциале роста в 25% и новая цена предполагает рейтинг «Покупать». Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала. @Sinara_finance #Китай