Разбор полётов. Готовлюсь к новым размещениям: давно не появлялись на радарах Новые технологии. Параметры: 👉 Облигации серий 001Р-09 и 001Р-10, суммарный объём 1 млрд руб., сроки 2 года, фиксированный и плавающий ежемесячные купоны, выпуск 001Р-10 для квалинвесторов. 👉 Начальный ориентир по 001Р-10: купон КС + 450 бп, больше премии КС + 253-435 бп по старым коротким выпускам эмитента, близко к оценке КС + 460 бп через рейтинговую кривую. Скорее выходят на уровне рынка. 👉 Начальный ориентир по 001Р-09: купон 18,5% годовых, что соответствует доходности к погашению 20,15% годовых, дюрации 1,7 лет и спреду 552 бп к кривой ОФЗ. Выходят с небольшой премией, если смотреть на уровни конкурентов 400-450 бп, близко к оценке через рейтинговую кривую для группы A-. 👉 Посмотрим на итоги сбора заявок: последнее время у A-компаний не получается ужимать купоны. Финансовые показатели выглядят не так плохо на фоне конкурентов для своего рейтинга, лучше с раскрытием отчётности в сравнении с Борцом и ГМС. Основным риском остаётся отрицательный свободный денежный поток: раньше это было не так критично, теперь рынок осторожничает. 👉 Основные показатели 1 полугодия 2026 года: ▪️ ЧД/EBITDA LTM: 1,7 -> 1,9 ▪️ EBITDA LTM/%: 2,8 -> 2,8 ▪️ Рентабельность по EBITDA LTM: 55,3% -> 51,9% * – скорректированные показатели 👉 Кредитные рейтинги: A-(RU) от АКРА со стабильным прогнозом , A.ru от НКР со стабильным прогнозом. Подробнее: Сокращённый разбор. Размещение облигаций: Новые технологии [ноябрь 2026] #облигации #разборполетов @silenceandmoney Ссылка на канал в MAX